保守派乐观派众口一词：今年黄金还能涨

COMEX黄金价格走势图

　　若要对2010年的大宗商品市场进行年终排名，黄金绝对是佼佼者，年涨幅达到26%左右。现在进入了新的一年，欧债危机还会燎原吗？美国会不会再度加码印钞？世界经济到底是通胀占主导还是会陷入通缩？各种对于黄金的展望也纷至沓来。目前市场所做的结论基本可以定下——2011年，弱势美元政策不改，在欧盟危机不能根治的背景下，黄金肯定是要涨的。不过，问题是能涨多少？保守派和乐观派给出了不同的解读。

　　获利回吐VS美元下跌

　　“屡创新高”无疑是国际金价在过去一年的关键词。数据显示，陷入疯狂的黄金从2010年年初最低时的每盎司1045美元/盎司上涨到去年12月初最高1430美元/盎司，波动幅度高达36.84%。即使以年初开盘价格1096美元/盎司算起，截至去年12月下旬1380美元/盎司左右，全年累计涨幅也高达25.91%。进入1月份，国际金价上冲1400美元/盎司关口受到较大阻力，中期调整将延续多久，市场看法不一。

　　西汉志黄金分析师修成才告诉记者，过去一年里，黄金大幅度上涨，将引发投资者在短期内出现集中获利抛售操作，贵金属价格适度调整将成为对过去一年上涨的修复，因此投资者应该较为谨慎地对待今年上半年黄金价格变化预期。到下半年，市场将迎来货币宽松环境高峰期，通胀压力增大，必将推高黄金价格。

　　而从美联储政策方面来看，高赛尔黄金高级分析师龚山强认为，明年美联储推行所谓QE3是大概率事件，因为市场暂时无法看到美国拿出扭转失业率持续高企的办法，但迫于国际压力和新兴市场的应对之策，美国新的货币政策可能较目前的各种政策力度更小，时限更短。因此，对于贵金属来说，这意味着其资金面的压力可能在今年有所增大，价格走势也可能遇到一定的阻碍，从而加大调整的力度与时间。

　　而威尔鑫首席分析师杨易君则认为，美国继续量化宽松的货币政策，将刺激金价对应走高。上半年，市场对全球量化宽松形成的流动性泛滥忧虑最明显，进而存在导致市场反应过激的可能。2011年美元的跌势或主要体现在上半年，甚至存在下探新低的可能。这将刺激金价在上半年上升至1500美元/盎司上方，甚至不排除超过1600美元/盎司的可能。

　　新兴市场通胀VS投资需求大增

　　不难发现，在全球金融危机的复苏过程中，新兴市场与发达国家已经呈现出了不同格局，以金砖四国为代表的发展中国家开始面临着通胀困境，不少国家都已经进入加息周期，而这可能压制黄金上涨。

　　龚山强表示，明年发展中国家将以相对稳定的态度施行对抗通胀的政策，也就是将市场利率和通胀水平都控制在较低位置。可能面临的是通胀预期继续上升但趋于平缓，经济前景依然布满迷雾但会见到些许曙光。这体现在黄金的行情上就是牛市放缓，调整加剧。

　　南华期货分析师何炜也表示，2011年各新兴国家将继续处于加息周期中，加息是黄金的天敌。新兴经济体加息就意味着这些国家的国民持有黄金的机会成本上升，从而会影响到其持有黄金的信心。“新兴国家在世界黄金需求中占有举足轻重的地位，尤其是印度和中国，其需求的变动对世界黄金市场的影响是相当大的。”

　　但是新兴市场日益增加的黄金需求在一些市场人士则更加突出，力挺金价再创新高。金顶黄金集团董事长陶行逸认为，随着国力的增强，金融投资市场逐渐成熟，居民生活水平逐渐提高，近几年中国市场上黄金的投资和消费量就已经出现了快速攀升之势，今年三四季度消费旺季来临时一定还会给黄金带来更大的实物需求。

　　杨易君也表示，2011年，黄金仍将成为储备结构调整的宠儿，在2011年信用货币进一步泛滥的时代，以中国为代表的外汇储备大国将继续加大黄金的储备需求，或直接加大国家储备。近几年，伴随中国黄金市场的进一步开放，黄金投资在民众心中进一步深入，中国不仅直接加大了国家黄金储备，更是在民间大量储金。他大胆预测，在未来10年，实物需求每3年就会翻一番。即当前中国黄金市场正处于高速发展时期，中国需求将构成全球黄金市场重要支撑。

　　各家预言

　　●全球最大私募股权公司黑石集团旗下咨询部门副董事长韦恩4日预言，2011年金价将飙升到1600美元，具备强大美元储备的主权财富基金将成为黄金的大买家。

　　●全球最大的黄金投行之一———汇丰控股预计2011年黄金价格将达到1450美元/盎司，并预期投资者将受避险需求吸引，积极投资黄金。此外，该行还预期2012年黄金平均价格为1300美元/盎司，高于之前预期的1275美元/盎司。

　　●国泰君安期货研究所预计，年内黄金均价有望在每盎司1500美元上方，高点或有机会接近1800美元。“避险+投资”的需求上升，使黄金10年牛市有望持续。