李振宁：尝试私募协会一管到底

　　李振宁 上海睿信投资公司董事长

　　私募也应可管企业年金

　　《机构投资》 吴昊整理 立法首先是给予私募正名。我国的法律体系和美国不一样，我国法律是没有允许的事情做了就算违法。所以，正名最大的意义在于允许你做，监管是下一层次问题。

　　从整个行业来讲，有的公司做得好、永远赚钱，这个公司就能生存。遇到长期熊市，很多公司是五百万、一千万的注册资本，人员费用也很高，可能就做不下去。一个行业建立在“我能赚到钱”的基础上是不行的，所以它的意义就在于正名。

　　这次《基金法》修改，把私募放进去确实是件好事，特别是对二级市场上的私募很有利。现在做二级市场的不容易，PE挣十倍、原始股东挣一百倍的情况下还得维持这个市场。当然，如果这个市场没有了，别的就谈不到了。

　　法律不规定这一条，很多人搞不清楚公募的“公”是否就是国有。就有了这样的理解，做赔了问题也不大，反正是公募嘛。如果给了私募，就以为他们是私人的，能私下得多少好处。

　　我们在法里要明确，不管是公募还是私募，他们都有受托责任。有了这个责任，所谓企业年金等，既可以选公募也可以选私募，因为法律上他们都是能做的。至于做不做得成，就看自己的业绩和人家的选择了。在国外，实际很多是私募在管养老基金。

　　明确定义备案制

　　我担心备案制和审核制等，搞了半天还是换汤不换药。建议法律上写清楚，比如什么叫做备案制？备案是一个月还是三个月？

　　比如说最多三个月，一开始不给我答复我就这么干了，而且我是先干后备案，三个月后有关部门通知我说你哪些方面干得不对，缺哪些条件，我再补充，如果说我根本不够资格，那到时候你就责令我停下来——备案就是这么一个概念。

　　但也有可能，我到证监会备案，得到了批准，但是另外一个人去备案却被告知：对不起，我们暂时不收材料，人力有限。

　　不能这样

　　公募一经批准发牌，有关部门要承担很多责任，因为社会责任很大。备案的意思是有关部门并不承担法律责任，备案是因为你规模太大了，要统计一下，但是并不代表证监会认可你的投资能力和资格等。事后备案是很好的，我们一定要这样。

　　如果对私募的监管是备案式的，我建议应该成立行业协会直接管。不要分两级，否则很麻烦，比如5亿以上归证监会管，5亿以下归行业协会管，管到后来就会有点乱。

　　2009年调研组来沪时，我们提出上海率先成立私募基金协会，自我监管。我们还参照了英国对冲基金协会，做了一套章程、会员管理办法，上海的私募热情很高，可以说是大家出钱维护行业。还有其他的机构，比如银行、中介机构也都愿意参加。

　　总之，我希望成立私募基金协会，并且一管到底，不要分成两块。