摩通：利邦续予增持评级 目标价9.5港元

　　新浪财经讯 1月11日消息，摩根大通发表研究报告，利邦配股将有助加强现金作出更多收购计划，故维持“增持”评级，目标价由10降至9.5元，以反映29倍2011年预期市盈率。

　　摩通报告指出，利邦计划以7.5元配售1亿股，而配股价折让上日收市价6%，而发售新股相当于扩大后股本6%；该行指出，利邦自12月以5.39亿元收购Cerruti品牌，将会令公司2011年净负债比率升至27%，但配售完成后，摩通相信利邦负债将降至净现金水平，故配售有助加强公司财务情况。

　　另外，摩根大通称，是次配售集资后，根据以往利丰营运模式，预期公司将会有更多收购以及与奢侈品品牌作长远合作关系，以高速发展增长网络；摩通预期利邦于内地2011至2013网络增长复合年增长率达13%，而盈利复合年增长率为29%。

　　因此，摩通预计利邦2010年及2011年纯利分别为3.26亿及4.75亿元，每股盈利0.2元及0.28元，股本回报率为15.7%及18.1%。