高立新：期待公平税赋

　　高立新 上海金融产业基金董事总经理

　　避免单兵突击

　　《机构投资》常银玲 整理《证券投资基金法》修改应该避免单兵突击，要充分考虑与其他相关法律法规的配套。

　　2007年《合伙企业法》推出之后，对有限合伙企业组织形式的推广起到了很大的推动作用。

　　不过，在真正的操作过程中我们却遇到了很多困惑和障碍。比如《合伙企业法》对国有企业做GP是没有明确界定。在具体操作和执行时，不同部门对该问题的解释有很大的区别，给我们的实际操作带来很大的不确定性。

　　国有企业能否做GP？如果能做，可以做到什么程度？我认为在法律上应该有明确的规定。

　　在有限合伙企业投资方面，我们也遇到很大的法律和政策障碍。比如说对金融企业的投资，《商业银行法》明确规定对商业银行投资主体必须是公司，而且还要有连续三年的经营记录，这样就限制了有限合伙企业对金融企业的投资行为。

　　从法律配套性角度来讲，有些法律、法规衔接不当，甚至存在冲突和矛盾的方面。所以，在证券投资基金法的修改过程中，应该避免个别法的单兵突击，尽量与其他法律、法规相互配套和衔接。如有不能立即修改和统一的，可以在修法时留出接口和空间，从而避免实际操作中的困惑和不便。

　　保证法律的可操作性

　　组织形式从基金的角度来讲有三种：契约制、公司制、合伙制，从管理人角度讲有两个，公司制和合伙制。有限合伙制和公司制，从企业组织形式角度来讲，我觉得各有千秋，没有什么优劣之分。

　　有限合伙制的形式现在比较热，成为了一种趋势、一种时尚。为什么这么多人都选择有限合伙呢？我认为有两方面的原因：

　　第一，人力资本在现代经济中的作用日益显现，尤其在高科技领域和私募股权投资领域。这种不是按资分配的组织形式，可以最大程度地发挥专业人才的聪明才智和丰富经验，同时可以更好地优化社会资源的合理配置，推动社会经济的发展。

　　第二，是税收问题。有限责任的公司制要征两种税，营业税和所得税。这对管理人和投资人来讲是一个比较大的税务负担。有限合伙制，先征后税，税负相对比较轻，而且纳税地点选择也比较灵活。

　　我们国家《税法》能否做一些修改或者完善？对所有的企业组织形式采取相对一致的或者相对公平的税赋。当然，这就涉及到《税法》、《证券法》、《合伙企业法》等法律法规的相互配套和衔接的问题。

　　我国大部分的法律法规很大程度是来自原始积累，还有对西方成功经验的借鉴。目前中国法律的不足之处，就是法律条款比较笼统，用词相对比较模糊，这使得执法过程中存在很大的争议。解释权和争议权又在相关主管部门，所以这就使得执法比较宽泛，法律的严肃性不足。

　　这次修改《证券投资基金法》，如果用词更加准确、清晰，那就可以避免产生过多的争议，从而可以保证法律的严肃性和可操作性。