民企境外投资知彼莫忘知己

　　中国人都信奉一句话：“新的一年，新的希望”，但民营企业天津鑫茂集团的“希望”却在年初泡了汤。据外媒报道，鑫茂集团宣布放弃对荷兰光缆巨头德拉克的收购要约，后者同时表示，赞成意大利普睿司曼提出的8.4亿欧元(合11亿美元)的收购提议。

　　自从去年年底宣布收购世界最大电线电缆制造商之一、荷兰光缆巨头德拉克后，鑫茂集团便成为各大主流媒体的“宠儿”——“最后时刻杀出程咬金”、“50亿美元全现金收购”、“10亿资产撬动巨头”——如此种种的报道论调为这一“蛇吞象”之举增加了更多给力点。

　　而从各方的反映来看，胜利的天平似乎也在向鑫茂一方倾斜。从天津市表态将全力支持，到鑫茂与民生银行签订贷款书面承诺函，再到鑫茂董事局主席杜克荣在荷兰发表公告时的信誓旦旦，所有表征都指向了一个判断：万事俱备，只欠东风。

　　只可惜，东风最终没有来。

　　据外媒报道，鑫茂此次是“主动折戟”。报道称，“鑫茂发表声明认为对德拉克的竞争性要约必须在普睿司曼的要约关闭前(2月3日)启动才有望成功……但该公司认为不可能有充足时间开展竞购”，因此鑫茂在经过仔细考虑之后遗憾地得出结论：收购德拉克一事不再可行。

　　拨开民企境外投资可能遭遇的重重外部阻碍，笔者认为，鑫茂此次“吞象”失败或许与其疏于“知己”有关。

　　首先，鑫茂未必做到“量力而行”。事实上，尽管鑫茂对此次收购信心满满，但却一直是“剃头挑子一头热”。德拉克一方就曾对能否与鑫茂最终达成交易表示疑虑，融资问题是其一直逃避不了的“烦恼”。

　　笔者从鑫茂官网和其他渠道了解到，还不满10岁的鑫茂集团此前并无任何海外收购经历，在行业内也是一家“年轻企业”。而且在这次收购中，鑫茂的融资渠道相对单一，民生银行是唯一一家被披露的愿意参与的金融机构。

　　除了没有认清自身实力外，鑫茂集团欲获得预制棒研发这一光纤核心技术的收购初衷在业内人士看来也是考虑不慎。中华民营企业家协会有关负责人就曾对笔者透露，国内早已掌握了预制棒研发技术，鑫茂的这一收购毫无意义，无异于把“洋垃圾”买回来。就在一个多月前，富通集团(天津)科技园正式开工。项目建成后，全合成大尺寸光纤预制棒规模化生产工艺技术和生产线均达到国际先进水平，预制棒国内市场占有率将达到30%以上。

　　鑫茂的失利也许为其他民企的海外投资提了个醒儿：企业在并购时一定要量力而行，知彼的同时莫忘知己。企业在并购前不妨“三省吾身”：“省省”自己的实力怎么样，“省省”自己的经验如何，“省省”这桩并购值不值得。