期钢站稳5000元不是“浮云”

　　作者：陈祖功

　　2011年第二周，螺纹钢期货没让投资者失望。截至1月13日，螺纹钢1110合约涨幅接近超2%。我们认为，下一主力RB1110合约有望站稳5000元一线并会继续上冲，投资者可在此多单进场。

　　从市场心理预期上看，钢材期货1110合约的5000元一线是个转折点。在节能减排、整合兼并题材的助推下，钢材市场或许将迎来新的机遇。对于钢材投资者而言，普遍预期春节前后行情启动，甚至有的贸易商囤货押注节后钢材上涨，所以，看好后市或许是市场共识。

　　从操作可行性上看，成本高企并且仍处于上升通道中，是支撑钢价站稳5000元一线最有力的因素。股市方面，钢铁板块受到追捧，近几日资金流入明显，估值具有优势的钢铁蓝筹股成为机构配置的主要品种之一。一旦钢铁板块启动，钢材期货也会有不俗的表现。在此情况下，我们倾向认为，钢材市场的利好因素都有可能被市场炒作，后市将呈现易涨难跌的态势。

　　期钢仍有上冲的动能。一方面，各主流钢厂上调了出厂报价，提振市场。沙钢1月11日出台了1月中旬钢材价格政策，螺纹、高线和盘螺均上调50元/吨，现Ф16-25mmHRB400螺纹出厂价格为4920元/吨；宝钢将热轧、酸洗、普冷、厚板品种每吨上调100元，普冷不锈钢产品和梅钢产品在直属厂部价格基础上分别优惠100元/吨和200元/吨；武钢股份1月12日发布2011年2月钢铁产品销售价格，吨钢普遍上调50-300元。

　　另一方面，成本再现涨势，进而助推市场。首先是63.5%的印度粉矿到岸价突破180美元/吨，主要是因为国产矿需求过大，价格涨幅过快，进而倒逼进口矿上涨。同时三大矿商有意控制货源，以抬高今年一季度的长协价；其次，受澳洲洪灾影响，国内焦煤企业上调了出厂价格；最后，废钢价格大幅攀升，由于外围市场废钢供应偏紧导致国内对进口废钢的担忧，价格仍在上扬。

　　值得注意的是，钢材市场仍有一些不确定因素。一是国内港口铁矿石库存合计超8000万吨，连续三个月处于上涨态势；二是货币政策的突然打击，有媒体报道，央行或从本月起实施差别准备金率，进而控制信贷规模。

　　期钢站稳5000元不是“浮云”，而一旦RB1110站稳5000元一线（即高点的突破），上涨空间打开。投资者可在此价位进场，止损位在4930元附近。　（作者系国联期货分析师）