铜价低开高走 铝锌价格延续震荡

　　行情回顾：

　　国内有色金属价格延续震荡行情，沪铜低开高走，沪铜1104合约收盘至71550元/吨，下跌310元/吨，成交137766手，持仓量增加5272手至174020手；沪铝价格弱势震荡，沪铝1104合约收盘至16950元/吨；沪锌维持震荡走势，沪锌1104合约收盘至19350元/吨，下跌130元/吨，持仓量减少1242手至234250手。

　　操作策略：

　　考虑到目前是传统的消费淡季，国内资金面上仍未宽松，估计节前铜价继续调整的可能性仍然较大。近期关注LME三个月铜9450美元，国内四月铜71000元支持位的有效性；铝价短线仍将维持震荡走势，关注LME铝价整理区间2450-2525美元的突破，操作上观望或短线交易，等待铝价方向性选择；锌市场仍处调整走势中，近期运行区间料将在19000-19800元之间，等待方向性选择。

　　影响因素：

　　继葡萄牙顺利发行国债后，昨日，西班牙也发行了30亿欧元五年期国债，虽然收益率上升了近1个百分点至4.590%，但仍低于二级市场水平；意大利也成功完成了60亿欧元的国债拍卖。欧元区相关国家债券的顺利标售极大的缓解了市场的避险情绪，美元指数出现大幅回落，再度跌至79.22附近。但美元的弱势并未对有色金属价格形成太强的支撑，近期宏观数据的好坏不一依然导致有色金属价格承压，据美国劳工部公布的数据显示，美国1月8日当周初请失业金人数升至44.5万人，为去年10月30日止当周以来最高，预估为40.5万人，前周修正后为41万人，初值为40.9万人。除美国就业数据依然疲软外，包括泰国、巴西、印尼、俄罗斯等新兴经济体通胀严重，一轮加息浪潮可能掀起；国内紧缩预期仍在增强，2010年信贷规模、货币投放双双超出预定目标，央行重启14天期限正回购工具，货币政策继续呈现收紧迹象，不排除后期再度加息的可能，这将对有色金属价格形成压制。

　　品种基本面：

　　铜：国内铜现货市场交易状况仍偏清淡，下游企业拿货较少，上海电解铜现货报价贴水100元/吨到升水30元，平水铜成交价格69950-70150元/吨，升水铜成交价格70080-70270元/吨。在经过持续的上涨后，铜市的逼空力量有所松懈。LME现货升水从前期的40美元回落到15美元附近，国内铜价在70000元以上缺少消费买盘的跟进。尤其值得关注的是，本周美元汇率大幅回落，但铜市并未因此走强，也反映出市场跟涨动力不足。消息面上，美国商务部周四公布称，美国2010年11月铜进口量环比下滑13.2%至33,592,464千克，较上年同期的38,715,213千克则减少37.2%。

　　铝：国内铝下游需求略有好转，采购量有所回升，整体市况较前期改善，上海铝现货成交价格16560-16590元/吨，升水10-升水40元/吨，低铁铝16670-16690元/吨，无锡现货成交价格16580-16620元/吨。消息面上，力拓加铝部门宣布，其铝业务受到不可抗力影响，归因于昆士兰州的严重洪灾，目前不能预测整体损失或不可抗力持续时间。基本面上，上游氧化铝价格维持稳定，中铝氧化铝报价维持在2900元/吨，非中铝氧化铝报价在2765美元。由于煤炭供应问题，河南等地出现了电力供应问题，电解铝厂的产能依然未出新较大规模的复产，在一定程度上缓解了铝市场的供应压力；国内现货市场铝库存维持下降态势，库存总量降至65.3万吨。

　　锌：假期临近，锌下游企业接货意愿不高，现货市场交投清淡，0号锌成交价在18600-18650元/吨，对1104合约贴水在700-750元/吨区间，1号锌成交价在18500-18550元/吨附近，对1104合约贴水800元/吨左右。

　　(车红云 孙磊 王明义)