汇业财经：短线买入神州数码 目标价17港元

　　上市公司评析

　　中国国航(753)预期去年盈利将相当于2009 年的2 倍

　　中国国航(753)发出盈利预喜，表示由于去年内地对航空客货运需求回升，加上集团控制经营成本，与及去年上半年收购深圳航空公司25%股权后带来盈利贡献，管理层预期按中国会计制度去年全年盈利将相当于2009 年的2 倍。集团2009 年盈利为50.29 亿元人民币，换言之，去年全年盈利将不少于100.58 亿元人民币，符合市场预期。

　　中国海洋石油(883)计划发行债券今复牌

　　中国海洋石油(883)公布计划发行10 年期及30 年期债券，目前发行规模有待订立，股份将于今早复牌。与此同时，集团公布2010 年首三季收入1302.64 亿元人民币，较去年同期增长88.2%，纯利 389.17 亿元人民币，增长90.2%。

　　联想集团(992)受惠于企业电脑需求回升----维持买入建议

　　国际科技资讯统计公司IDC 公布2010 年全球电脑出货量统计数字，其中全球第四大电脑生产商联想集团(992)去年电脑付运量为 3400 万台，较2009 年增长37.3%。若单按去年第四季计算，受惠于企业电脑需求回升，期内电脑付运量按年增长21.4%，大幅高于行业平均增长3.1%水平，预期市场占有率将按年提高1.5 个百分点，即相当于10.5%之水平。随著全球对商用电脑需求增加，加上集团续加快发展新兴市场，与及推出新型号产品，今年销售量可续高于行业平均水平，业务前景吸引，维持中线买入建议。

　　股份推介

　　神州数码(861) 短线买入 (目标价17 元)

　　中国国务院去年10 月公布<<关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定>>，指出将加快资讯科技行业发展，市场预料内地资讯科技支出于2009 年至2013 年年复合增长13%。另外，去年首11 个月内地软件产业收入1.21 万亿元人民币，按年增长30%。神州数码(751)为内地最大IT 产品分销商，零售分销点达570 间，未来将继续扩充分销网络，受惠于内地资讯科技支出增加，将可带动收入增长。

　　集团于2009 年起开始与市政府合作研发及推出市民咭的应用，目前业务遍及内地47 个城市。与此同时，去年底亦与镇江市及广东佛山市签订了合作项目，显示集团于智能卡发展具领导地位。随著内地去年将智能城市发展计划列入十二五规划中，集团将可受惠于内地加快推动智能化城市之计划。

　　内地金融与电讯行业对高端资讯科技服务需求预料会持续上升，而银行、电讯业及地方政府为集团服务业务三大收入来源，加上该业务去年上半年毛利率为14.5%，高于整体毛利率6.41%。集团积极扩展服务业务料可提高整体毛利率。

　　集团去年9 月底止上半年度收入275.6 亿港元，增长12.7%，纯利5.5 亿元，增长26.5%。市场预测2011/12 年度每股盈利1.06 元，现价(15.82 元)预测市盈率为14.9 倍，估值吸引，建议短线买入，目标价17 元，相当于2011/12 年度16 倍。