差别存款准备金率之剑料常出鞘

　　■赵红梅

　　在新一年的起跑线上，摆在中国商业银行“选手”们眼前的，不再是具体的信贷增长量红线。取而代之的，是“裁判”监管层，通过按月测算，对资本充足率低、放贷过猛的银行随时举起“差别存款准备金率”的红牌。

　　业内人士评价，央行没有公布全年信贷增长目标，而是选择将差别存款准备金动态调整，以及社会融资总量等概念引入宏观审慎架构，差别存准这个货币政策工具料将频频“亮剑”，信贷调控更具预前化和内部化。

　　“这项措施针对性较强，赏罚分明，根据不同指标确定准备金缴纳金额，尤其是上缴的利率施行不同档次。这招比较狠，银行不得不扒拉算盘，看有无足够的资本来‘小马拉大车’狂发贷款了。”一位股份制银行资产负债部负责人说。

　　但也有市场人士认为，此举能否降低信贷投放增速仍待观察，执行上面临诸多挑战，2011年的形势将考验央行紧缩货币的决策和决心。

　　去年12月，央行与主要银行开会，讨论建立新的信贷管理体制，把资本充足率等指标纳入考量。而差别存款准备金率、窗口指导、定向央票等工具的使用将更为频繁。

　　根据1月初的报道，央行已制定了一套规范的差别存款准备金率计算方法，计划2011年先在全国性金融机构中试行。