金鹰杨绍基：沪深300在历史低位 中小盘随时补跌

　　理财周报记者 董华/文

　　杨绍基看好的2011年四条主线分别是：基建拉动内需、政策退潮、新兴产业、战略转型

　　作为一只长不大的基金，金鹰基金一直以“小而精”在市场上占据着一个十分重要的地位。尤其是在2010年震荡的市场行情中，旗下的基金表现非常出色。根据银河数据，截至2011年1月7日，金鹰稳健成长自成立来的业绩为25.44%。截至2010年12月31日，金鹰中小盘基金过去两年的净值增长率达113.82%，在29只偏股混合型基金中位列第一，实现了业绩翻番。

　　中小盘两年增长率达113.82%

　　2010年4月14日，金鹰稳健成长成立，截至2011年1月7日，金鹰稳健成长基金过去三个月净值增长率为13.93%，在207只标准股票型基金中排名第4位，其去年4月成立以来累计净值增长率为25.90%。

　　这是金鹰稳健成长给投资者交上的一个满意答卷，更是管理者杨绍基的能力的体现。除了担任金鹰稳健成长的基金经理，他还兼任公司投资管理部总监的职位，还有，他管理下的另一只基金业绩更是出色——金鹰中小盘。

　　在2010年大势不好的情况之下，中小盘股票却走出了一波“疯牛”行情，在此背景下，金鹰中小盘因为表现突出成为市场关注的热点。

　　据银河证券基金研究中心数据显示，截至2010年12月31日，金鹰中小盘基金过去两年的净值增长率达113.82%，在29只偏股混合型基金中位列第一，实现了业绩翻番。2010年全年净值增长率为18.47%，在29只偏股混合型基金中位列第二。

　　金鹰中小盘计划将于2011年1月24日实施阔绰分红，拟每10份基金份额派发现金红利2.360元。

　　据了解，金鹰中小盘基金自2004年5月成立以来已经分红六次，每10份基金份额累计分红已达13.6元，大数额的分红有着其业绩支撑。

　　对于2011年的市场，大多数人都认为是震荡市，也许对于金鹰基金而言，尤其是杨绍基管理的两只基金，这或许是又一次的机会。

　　2011年主抓投资四条主线

　　2011年，对于金鹰来说，抓住了四条主线，等于就抓住了市场的命脉，对于基建拉动的内需市场则是金鹰非常看重的一个领域。“但是目前主要是对CPI通胀的忧虑。” 金鹰中小盘股票基金经理朱丹表示。

　　中国经济维持平稳较快增长，没有出现过热迹象。中国2011年建设1000万套保障房对相关产业影响正面，部分对冲商品房风险；但实际消费增速下降和出口高增长难以维持，将对市场形成较大的潜在压力。

　　2011年，各国经历2009年以及2010年的经济复苏以后，影响A股走势的因素复杂多变。2011年是“十二五”开局之年，也是换届之年，需要综合考虑各种博弈因素。

　　而且，从A股历史走势上看，货币供应量的变化趋势与指数基本同步，如果没有外部资金的流入，新增的流动性难以推动大的行情。美国货币政策在2011年上半年有微调的可能，对全球流动性造成一定的冲击。

　　“央票利率一、二级倒挂明显，公开市场难以回收流动性；从货币市场利率走势来看，加息预期强烈，且负利率的状态有必要通过加息来改变。全球经济缓慢复苏，贸易摩擦加剧，人民币升值仍面临较大压力。”杨绍基说。

　　他还表示，2011年政府仍然会坚持积极的财政政策，基建、保障房投资仍然会受到财政支持，家电下乡补贴会持续，建材下乡有望启动。

　　杨绍基表示，2011年看好以下主线的投资机会：

　　一是基建拉动需求，看好水利建设、建筑建材、钢铁、煤炭、家电；

　　二是政策退潮，价值股估值修复，看好航空、造纸、房地产、金融、有色金属、煤炭；

　　三是新兴产业“由虚转实”，更看好新兴产业中节能环保、信息技术和高端装备制造；

　　四是战略转型还看消费，看好食品饮料、商业、医药、餐饮旅游、消费电子、农业、家电。

　　“短期内，中小盘股可能会有补跌。”朱丹表示。她还预计，2010年、2011年上市公司盈利增长28%和20%，对应沪深300市盈率分别为15.4倍和12.8倍，处于历史低位。资金面方面，A股整体解禁压力不大，但是中小板和创业板依然持续受到次新股解禁的影响。