坚定消费升级思维长线持有行业龙头

　　国海证券研究所 刘金沪

　　国家“十二五”规划已经充分认识到，内需扩张的巨大潜力和对调整经济结构的意义，为此，规划中明确提出了“坚持扩大内需战略，保持经济平稳较快发展”的方针。

　　在关注优秀传统消费品投资机会的同时，我们将更多精力投入寻找新兴消费崛起背景下的高成长板块和个股机会，即具备明显朝阳行业特征的标的。结合前期提及的健康、美丽和快乐三大消费升级方向，我们建议投资者从以下几个视角去挖掘系统性的投资机会：

　　首先，由于生活方式和消费阶段的不同，很多提升生活品质、彰显个性和身份的消费品在西方发达国家已经得到普及，而在我国则处于导入初期，中外人均产品消费量和保有量存在巨大差距。这些消费品和对应公司包括：发制品(瑞贝卡)、艺术陶瓷(长城集团)、工艺蜡烛(青岛金王)、Outlets(友阿股份)、电影(华谊兄弟)、网游动漫(拓维信息)、游艇(太阳鸟、上海佳豪)、住宅精装修(金螳螂、广田股份)等。

　　其次，还可关注隐形消费股，代表品种有我们反复推荐的日化产品塑料包装龙头通产丽星(002243)，以及环保涂料(彩虹精化)、专用染料(浙江龙盛)和酒店服务业专用软件(石基信息)等。

　　第三，随着生活水平的提高，以前一些旧生活方式下的消费品逐渐被更具健康、环保等符合消费升级特征的产品所替代。此类升级消费股包括健康调味品中鸡粉对味精及功能糖等对糖的替代(佳隆股份、保龄宝、量子高科)、对缺乏营养人群的膳食添加剂补充(汤臣倍健)、对传统碳酸等替代的茶饮料(深深宝)、对传统白酒的替代蒸馏葡萄酒(ST中葡)等。