高盛：料汇控收入双位数增长机会微 评中性

　　新浪财经讯 01月17日消息，高盛发表研究报告，指汇丰控股是具投资价值的个股，但短期内股价的增长动力有限，2010年录得收入的双位数增长机会不大，该行维持该股“中性”及目标价95元，以反映潜在升幅10%，指短期再大升的空间有限。

　　高盛于报告中指，汇控若能录得切实强劲的收入增长，而非仅仅得益于拨备的减少，该股的投资价值才能有所突破；与此同时，该行分析指出，汇控将很难于2011年录得收入的双位数增长。

　　高盛指出，若汇控可令其利润率提升10个基点，亚洲贷款及费用收入增长将分别达至两成，则整体收入增长能达到3%；该行表示，料在基本情况假定下，2012年的整体收入增长为7%。

　　高盛指，如要达到10%的收入增长，则须全球银行同业拆息提升50个基点，或是美国政府债券利息率增加250个基点，两者均意味着净息差可提升13个基点；又或者是，亚洲贷款及费用收入分别可增加37%，而非现该行预测值17%及14%。

　　高盛预测2010年至2012年汇控将录得每股盈利5.96仙、8.05仙及9.54仙，预测三个年度的市盈率分别为14.5倍、10.8倍及9.1倍，预测三年的市账率分别为1.5倍、1.3倍及1.2倍，并料未来三年的股本回报率分别为10.2%、12.8%及14%。