宏源期货：央行再提准备金率，警惕沪胶高位回调风险

　　文华财经（编辑整理 黄丹）--要点

　　1、现货价格：昨日，华东标一胶报价37600-37800元/吨(无变化)，泰国RSS3保税区仓库提货价为5320-5350美元/吨(+25)。

　　2、价差结构：昨日，天胶期现价差为870元，价差走强。国产标一胶与国产复合胶价差0元。国产标一胶与进口RSS复合胶价差为-4957元。SCR5与丁苯胶价差在13600元左右，SCR5与顺丁胶价差在6550元左右。

　　3、比价结构：昨日，沪胶与日胶比价走弱，沪胶与原油的比价走弱。

　　4、上期所天胶库存：上周，上海期货交易所橡胶总库存增加。可交割仓单为68675吨(-175吨)，注册仓单为49895吨(+435吨)。

　　5、原油价格：昨日，收盘时纽约商品交易所轻质原油2月期货每桶91.54美元，比前一交易日上涨0.14美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2月期货每桶98.68美元，上涨0.62美元。

　　6、全球供需状况： 根据IRSG最新预测，2011年天然橡胶产量为2011年预计产量为1026万吨，消费量为1033万吨。

　　7、进口数据：中国12月天然橡胶进口持平于去年同期，共计为180,000吨。 该数据同样持平于11月。 2010年全年进口186万吨，同比增长8.8%。

　　8、汽车产销量： 2010年12月国内汽车产销分别为186.48万辆和166.67万辆。2010年国内全年汽车产销分别为1826.47万辆和1806.19万辆，同比增长32.44%和32.37%。

　　9、行业要闻：考虑到政策取消对2010年第四季度产生的刺激性消费作用，乘联会预计2011年第一和第四季度车市销量将出现负增长。

　　 小结

　　昨日，沪胶小幅上涨，内盘现货维稳，外盘现货小幅上涨，成交清淡。今年一月汽车销售不容乐观，但欧美需求继续回升，轮胎巨头的采购加剧橡胶供应的紧张形势,日胶、外盘现货连创新高对胶价支撑力度较强。央行再次提高准备金率，沪胶高位回调风险加大，建议激进型投资者逢大幅回调轻仓阶梯式买入，稳健型投资者观望等待局势明朗。

　　宏源期货研究中心

　　研究员 詹建平