迈科期货：基本面强劲 但国内政策压力压制棕油上行

　　文华财经(编辑 那娜）--上周五大连棕榈油期货维持窄幅震荡，价格重心基本持稳。主力09合约开盘9766，盘中期价震荡收敛，交投区间为9744-9852，最终收于9836，报收小阳线，较前一日收涨0.47%。资金方面，上周五棕油09合约减持9648手，多空双方均有减持，资金节前热情有所减弱。盘面上看，当前棕油上方5日、10日均线纠缠，但仍受支撑于20日均线，偏强震荡可能性较大。

　　外盘方面，上周五马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中冲高，但尾盘期价迅速滑落，基准3月毛棕榈油期货合约收低14令吉，报每吨3,680令吉。从棕榈油基本面来看，棕榈油价格仍有望受到支撑。交易商称，马来西亚1月1日至15日棕榈油出口料达到59万吨。船运机构ITS周六公布的预估数据为58.9万吨，较上月同期增加约4%，基本符合市场预期，另一船运机构SGS将于今天公布出口预估数据。棕榈油的出口需求有望有所好转，消息称印度将取消7.5%的棕榈油进口关税，或将提振棕榈油消费需求。同时，巴基斯坦方面称，由于食用油炼油产能提高，以及该国食用油消费量不断攀升，该国2011年料将提高棕榈油进口量8%，有望增至200万吨。此外，供应方面，之前交易商预估马来西亚1月棕榈油产量料较上月下滑15%，至105万吨左右。供需两方面均表明棕榈油的供需状况较为紧张，基本面维持强劲。关注BMD盘面在3650-3700令吉之间的支撑情况，若能有效企稳，后市有望继续走升。

　　国内现货方面，上周五期价盘面的调整走势再度给现货市场带来压力，各地报价出现零星小幅下调50元的局面，其中以贸易商为主，工厂方面依旧维持较为坚挺的报价方式。主要港口贸易商价格在9850-9950元之间，工厂报价集中在9950-10050元之间，销区报价集中在10100-10300元之间，市场整体需求持续疲软，重心小幅下滑。进口报价方面，上周五24度棕油马来西亚FOB午价报1255美元，折合进口成本10429-10510元，进口持续倒挂支撑进口商维持挺价销售的心态。

　　从产区方面来看，棕榈油基本面较为良好，减产威胁以及出口有所好转，或将导致BMD盘面在3650-3700区间受到支撑企稳。但国内的调控政策依旧连续不断，粮油信息中心称18日将继续抛储食用油10万吨，周末央行也再次上提存款准备金率0.5个百分点，国内政策压力仍将抑制油脂价格在春节前的走势，整体而言，棕油节前或将以震荡偏强走势为主。前期多单继续持有，新进多单以20日均线作为止损。

　　（孙海燕）