一德期货：大盘拖累沪胶，多单谨慎持有

　　文华财经(编辑 黄丹)--【投资策略】：

　　多单可依托37500点谨慎持有。

　　【盘面分析】：

　　受大盘弱势的拖累，沪胶早盘高开并未展开强势上攻的态势，并且临近午盘出现跳水行情，但跳水幅度不大，整个上午运行区间不到600点，最终报收于38345点，上涨305点或0.8%，持仓量小幅增加1.2万手，成交不足40万手，交投不活跃，显示出大盘弱势和橡胶基本面强势之间的矛盾令资金不敢轻易介入。

　　【国内现货】： 芒街-东兴边贸市场越南3L报价33500-33700元/吨，工费1400-1500元/吨。春节临近，下游工厂需求有限，同时因胶价较高，采购意向减弱。今日四川地区国营全乳胶报价38500-38800元/吨，国营标二因市场货源紧张，贸易商惜售，报价在37800元/吨左右。因价格继续走高，部分地区成交情况更加清淡，下游工厂有提前放假的打算。总体成交情况来看，橡胶现货价格多空胶着，但现货跌幅明显低于期货，这也是今日沪胶低开上行的动力所在。

　　【国际现货】： 2月/3月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤500-550美分，前一交易日报每公斤545-550美分。2月/3月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤545美分，前一交易日报每公斤538-540美分。2月/3月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤535-537美分，前一交易日报每公斤528-531美分。2月/3月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤533-535美分，前一交易日报每公斤528美分。

　　【消息分析】：

　　中国海关总数周一公布的初步数据显示，中国12月天然橡胶进口持平于去年同期，共计为180,000吨。该数据同样持平于11月。2010年全年，中国进口186万吨天然橡胶，较上年增长8.8%。今日泰国部分工厂参考报价：3#烟片报价在5400-5470美元/吨；5L报价在5300美元/吨；泰标20#报价5320-5380美元/吨；胶清胶报价4570美元/吨。2-3月船期CIF中国主港报价。目前中国正在海外大幅购入橡胶，2月橡胶船货非常紧张，交易所库存目前仍然低于近五年的平均水平，周末上期所数据显示，上周库存同比减少175吨至68675吨。

　　东南亚等地遭受洪水袭击，橡胶产量并不乐观。根据IRSG最新预测，2010年天然橡胶产量为979.65万吨，天然橡胶消费量为990.59万吨，需求的缺口为约10.94万吨。2005年之后新植橡胶要到2011年之后才能发挥作用，因此短期内，橡胶供应无法得到大量提高。

　　【技术面】：

　　均线组合呈现多头排列，同时有跳空高开的缺口存在，目前沪胶向上概率加大，多头资金予以关注。待沪胶突破前高确立趋势即可大幅介入，目前逢低吸入少量底仓为宜，前期多单止蚀位提高至37500点。

　　一德研究院 杨志昌