高CPI开启加息周期

　　高CPI开启加息周期

　　多数人倾向于认为，此次加息只是开始，由于CPI进入上涨通道，政策也应该进入加息通道

　　2010年，“涨价”之声纵贯全年，成品油、蔬菜、电价、水价等一系列价格上涨蔓延全国，大蒜、辣椒和白糖等农产品更是遭到投机性爆炒，这引发了社会各界对通货膨胀的普遍担忧，“涨价”因而成为中国人印象最深的年度关键词之一。

　　有专家认为，目前中国已具备形成通胀的三个潜在因素：一是国际大宗商品价格上涨导致的“输入性通胀”，二是前两年过快的货币投放，三是资源类价格改革拉开帷幕。

　　但也有人认为，这实质上只是“通胀预期”加剧，真实通胀还未到来。有学者指出，个别产品价格上涨不一定导致通胀。此前各地农产品价格上涨有其客观原因，皆因恶劣天气所致。就生产领域而言，多个行业还处于产能过剩阶段，因此现在便言通胀还为时尚早。

　　不过，持此观点者也强调，“资产价格的泡沫需格外警惕”。因为资产价格会带动后续一系列产品成本上升。

　　国际金融危机以来连续的货币宽松政策，已经在事实层面造成货币超发和信贷高速增长，这成为形成通胀预期的关键因素。而全国各地多个产品的集体涨价潮，复又加重了消费者和投资者对通胀的预期。CPI已变得不再那么“真实”。

　　涨价潮出现后，政府部门开始行动。温家宝总理主持召开国务院常务会议，决定对《价格违法行为行政处罚规定》作出修改，将相互串通、恶意囤积、捏造散布涨价信息以哄抬价格、牟取暴利的行为作为惩处重点，加大了处罚力度。

　　在此基础上，中央各部委联手治理价格上涨，相继出台若干措施。各地城市也掀起“战通胀”热潮。

　　与此同时，持续宽松的货币也开始出现收紧态势。中国人民银行自10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点。

　　这是央行时隔3年后的首度加息。

　　上一次加息是在2007年12月。彼时，央行先后6次上调存贷款基准利率。2009年9月份起，为应对国际金融危机，央行又开启了降息空间，5次下调贷款利率，4次下调存款利率。

　　12月26日，央行再度上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。

　　有经济学家认为，对当前通胀压力的担忧是央行选择此时加息的重要原因。加息也是宏观政策的正确选择。

　　多数人倾向于认为，此次加息只是开始，由于CPI进入上涨通道，政策也应该进入加息通道，只有政策出手不断收回流动性，才能抑制通胀，同时对调控包括房价在内的资产价格至合理水平起到助推作用。也有个别学者表示异议，认为是否会进入加息周期取决于CPI的变化。且持续性加息不利于汇率稳定，会加大人民币升值的压力。