东亚期货：铜价维持高位震荡格局 多单继续耐心持有

　　文华财经(编辑整理 刘小雷)--LME期铜上周止跌回升，重新站上5日、10日均线，再次发出后市看涨信号，截至上周五收于9675美元，较上周上涨305点，周涨幅为3.26%。主要是由于上周欧债拍卖顺利过关，美国的经济前景依然表现良好。数据显示，美国11月企业库存较前月增加0.2%，美国12月工业生产较前月增加0.8%，预估为上升0.5%。从近期公布的一系列数据来看，欧债危机给全球经济带来的阴影正渐行渐远，美国经济也逐渐恢复，复苏的迹象也越发明显。

　　国内方面，1月14日，中国人民银行决定，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这已是央行连续第七次上调存款准备金率。此次上调存款准备金率凸显了政府控制通胀的决心。短期内，通胀已成“通病”，加息已渐成全球央行首选议题。为对抗通胀，韩国央行、泰国央行上周已接连加息，尽管欧洲两大央行议息会议决定维持利率不变，但有所抬头的通胀问题也在加大市场的加息预期。由于短期内通胀压力依然较大，政府近期已经且即将采取进一步紧缩的政策。

　　由于国家流动性紧缩政策不断加码，导致国内股票市场节节败退，给商品市场带来较大的人气打压。 尽管如此，目前主导商品走势的主要原因还是商品自身的基本面因素，商品和股市走势出现明显的背离。

　　从今日盘面表现来看，沪铜并未受央行再次上调存款保证金率的影响，继续维持上涨格局，小幅跳空高开，再次站上72000之上，但受到国内疲弱股市的打击，铜价冲高回落，但回调幅度有限，在5日均线处站稳。从基本面来看，国内一直受到加息以及上调存款保证金预期的影响，尤其是股市走势极度疲弱，对市场人气造成一定的打压，同时临近春节，资金有抽离市场的迹象，这些因素短期都对铜价上行构成一定的压力。尽管如此，铜价依然保持良好的上涨格局。操作上，建议继续耐心持有铜的多单。

　　（东亚期货研究部 冯凯）