货币紧缩压制银价 关注28.00深度回调分水岭

　　高赛尔研究中心 马文远

　　上周白银开盘28.71美元/盎司，最高上试29.80美元/盎司，最低下探28.09美元/盎司，收盘28.35美元/盎司，下跌0.33美元，跌幅为1.15%，周K线呈一根带有长上影线的中阴线。

　　世界上最大的白银基金—SLV目前持仓为10725.73吨，价值约98亿美元。

　　中国年内首次收缩银根，美元止跌反弹。

　　中国央行在1月14日宣布：从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。经过此次上调存款准备金率后，大型金融机构存款准备金率达到19.0%。由于国内的高通货膨胀率，以及去年12月份放贷规模远超7.5万亿的预期，故这次上调存款准备金率，也在情理之中。

　　与此同时，惠誉评级公司称：将希腊主权评级调降至“BB+”级，前景展望为“负面”。还将希腊长期外币和本币发行人违约评级由“BBB-”下调至 “BB+”。另外，惠誉还表示：希腊评级前景仍为负面，意味着其评级可能遭到进一步下调。由于希腊公共债务高，致使该国的财政偿难以应付负面冲击，而希腊普遍的逃税现象对其财政收入构成影响。故到目前为止，三大主要国际评级机构对希腊的主权评级均为垃圾级。

　　受此影响，澳元领跌非美货币，全天下跌80多点。在非美货币纷纷下跌的推动下，美元止跌反弹。技术上，美元在78.80的箱体底部受到良好支持，若能重现站上60日均线，后市可能会再次上涨。另外，美元从去年12月份以来就陷入箱体震荡，因此后市需要有良好的消息刺激，美元才会选择方向突破。从基本面看，上周公布美国12末季调消费者物价指数年率为1.5%，高于预期和前值。这表明美国的经济在逐渐转好，后市以看多为主。

　　利空因素打压白银，银价险破28.00支撑。

　　上周四国际银价从29.80重要阻力位受压下跌，而周五受中国上调存款准备金率以及美元反弹的利空打压，继续走低。最低到达28.09，离28.00仅一步之遥。若后市能够有效突破28.00重要支撑位，白银很可能会进入中期调整。若后市能够保持在28.00价位上方，白银可能会陷入高位盘整。故28.00是白银能否进入深度回调的重要分水岭。

　　天图上，目前银价位于布林线中轨与下轨之间，并形成新的下降通道。从去年7月份白银上涨以来，银价一直处于布林线中轨与上轨之间，而2011年1月6号银价首次有效突破中轨，之后便一直运行在布林线中轨与下轨之间，而上周的反弹也刚好在布林线中轨受压。因此，从布林线运行的趋势看，银价以看空为主。

　　另外，银价已经有效突破30日均线的重要支撑线，而5日10日20日均线呈空头排列状态，后市很可能会进一步测试季线的支撑。而季线刚好与28.00重要支撑位重合，故这个价位显得至关重要。

　　关联市场，伦铜上周五上涨54美元/吨，收盘为9675美元/吨。白银与伦铜出现阶段性独立走势，与之前正相关性相反。这说明银价受政策性因素调整非常明显。另外，大宗商品CRB指数涨势较弱，仅微涨0.11。虽然伦铜与CRB指数依然保持着良好的上升通道，但随着中国为代表的新兴市场国家，已进入货币紧缩周期，很可能打压银价进一步回调。