上海中期：中国紧缩力度加大，黄金大幅走低

　　文华财经（编辑 李伶晓）--行情回顾：

　　受上周五中国再次宣布上调存款准备金率0.5个百分点的影响，上周五黄金大幅走低，伦敦金收于1361.99美元，较上一交易日下跌11.36美元。国内方面，今日沪金主力合约1106低开低走，收于一根大阴线，至收盘时较上一交易日下跌5.02元，量增仓减。

　　基本面分析：

　　美国方面，上周五美联储公布数据显示，美国12月工业产出攀升0.8%，好于预期的增长0.5%，此外，美国12月产能利用率为76.0%，好于预期的75.6%，并创下2008年7月来最高水平，这显示美国经济目前虽然仍是无就业增长，但已经逐渐进入良性增长的轨道。当前市场乐观情绪上升，风险偏好升温，美国股市上周接连大涨，至2008年雷曼兄弟破产后的最高水平，风险情绪的改善会对黄金产生利空的影响。

　　中国方面，上周五，中国人民银行决定，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已是三个月内四次上调准备金率，本次上调存款准备金率旨在抑制流动性，控制信贷增速，因为据之前央行金融数据报告显示，2010年末，信贷和外汇占款持续快速增长，而在2011年初信贷狂飙和人民币升值的预期之下，货币投放的两大渠道恐将继续演绎跨年度行情。而更为重要的是，我国第四季度的新增外汇储备创历史季度最高增速，这也说明国外热钱呈现加速涌入我国的现象。

　　本周四将公布中国去年12月的一系列重要数据，比如CPI、PPI、工业增加值、固定资产投资及第四季度GDP增长等关键经济数据，其中特别需要关注的是CPI数据，因为通胀情况将直接影响到今年第一季度我国的宏观经济政策。中国突然上调准备金率令市场措手不及，黄金大幅下挫，最低跌至1355美元一线。

　　欧洲方面，国际评级机构惠誉周五宣布，将希腊长期外币及本币发行人违约评级由“BBB-”级下调至“BB+”级，评级展望为负面，这可能会对黄金形成一定的支撑。

　　持仓量方面，全球最大的黄金ETF-SPDR上周一直在减仓，整个减仓幅度高达13吨，目前其黄金持有量为1259.325吨，显示该ETF对黄金后市走势持谨慎态度。

　　后市展望：

　　上周五伦敦金跌幅较大，美国经济数据向好及中国上调存款准备金率都对黄金造成了利空冲击，而且全球最大的黄金ETF-SPDR上周减仓幅度高达13吨，显示该ETF对黄金后市走势持谨慎态度。随着避险情绪的降温及中国、韩国、泰国等新兴经济体紧缩力度的加大，预计黄金近期将进入弱势震荡期，但最近两周随着中国农历新年的临近，实物需求的强盛可能会对金价形成一定支撑，下方支撑位1350美元，上方压力位1390美元。（执笔：李宁）