基金：业绩和估值有支撑

　　谢潞锦 王艳伟

　　1月17日，沪深两市呈现大幅下跌行情，各主要股指均破位下行。作为市场主要的机构投资者，对于昨日的暴跌走势，公募基金是如何看待的呢？

　　银河基金发布投研观点称，市场大幅调整主要缘于全球通胀预期带来的政策紧缩预期。近期发达经济体和新兴市场国家通胀明显抬头，带来了较强的紧缩预期。新年伊始，面对国内信贷投放和物价双双呈现快速增长的趋势，央行年内首次上调存款准备金率，再次强化了国内市场对未来货币政策的紧缩预期。

　　银河基金判断，市场短期经历恐慌性下跌后将逐渐企稳。目前国内宏观调控尽显对实体经济的呵护，央行持续偏好于以数量调控为主要宏观调控工具，主要还是担心利率调控中断经济复苏的风险。

　　银河基金认为，业绩和估值为市场提供了重要支撑。目前仍然维持2011年企业盈利同比增长15%~20%的预测，即A股市场估值回到2010年底的水平，市场具有底部支撑。

　　华富基金表示：“政府选择紧缩性政策有利于防止经济过热，对股市中期有利，由于大盘股的估值已经位于历史底部，我们认为下跌空间并不大，市场在充分消化紧缩的不利影响后，中期仍看好。”

　　对于后市走势，国投瑞银基金表示，控制通胀已成为目前中央政府的首要任务，按照惯例，年初将是宏观调控政策具体措施的集中出台期，为此A股市场近期或将面临较为沉重的压力；不过，房地产调控的挤出效应以及加息带来的实体产业资金的转移，令股市存在后备资金支持，而且目前A股市场估值水平偏低，已接近2008年三季度水平，其投资安全边际正在显著加强。

　　国投瑞银基金建议投资者可选择具有长期增长潜力的行业，利用目前市场的低迷状态进行分散时点的纵向投资，同时重点关注前期超跌、估值偏低的部分大盘蓝筹板块，获取纠错行情下的反弹机会。

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