年报临近 创业板公司业绩提前检阅

　　各类资金当日净流量对比

　　■资金策市 Money Flow

　　2010年上市公司年报已经陆续开始披露，创业板上市公司2010年的业绩已经成为市场瞩目的焦点，尤其去年上市的大量创业板公司。创业板作为多层次资本市场体系的重要组成部分，是为高成长企业提供融资发展的重要平台。那么到底哪些公司才是创业板的“真金”呢？

　　从目前已公布业绩预告的创业板公司情况看，多数创业板公司2010年的业绩表现仍较为突出。汇川技术、东方日升等公司全年预增100%以上，创业板年报预批时间最早的星河生物，2010年净利润预计增幅在97%-121%之间。已经公布业绩预告的创业板公司中，朗科科技预计净利润将出现大幅下降，而我们比较公司上市前三年的业绩情况发现，该公司08年的净利润增长率只有1.88%，09年的净利润增长率只有0.25%，而上市前三年的复合增长率只有 1.06%。我们对比另外一只预增幅度较低的公司探路者发现，公司09年上市，上市前三年的增长率都比较可喜，到2010年，业绩预增幅度只有 18%-24%，业绩下降程度也是十分明显的。

　　从09年上市的创业板公司业绩情况看，下降明显的不只有探路者一家。大禹节水、红日药业等四成多09年上市的都普遍存在业绩下降的问题。天龙光电06年的净利润不足34万，而07年大增至5143万元，暴增之后，继续持续增长明显乏力。09 年上市的创业板公司另外一个突出问题就是业绩波动比较大。网宿科技08年、09年的净利润增长率都在50%左右，而上市第一年净利润增长率直降至 4.78%，而像超图软件虽然没有公布业绩预告，但拿公司前3季度业绩与09年的业绩比较发现，公司前3季度的净利润只占09年全年的43.09%，全年业绩基本可以预测。一方面创业板公司抗风险性仍较弱，一方面业绩高速爆发之后上涨开始乏力。

　　即使是2010年上市的公司，上市前三年的业绩情况也不甚理想。虽然很多公司业绩爆发式增长，但很多公司在经济环境疲软的情况下，公司的抗风险问题就显现的十分明显。雷曼光电等公司08年净利润直接出现负增长，像向日葵、梅泰诺等净利润增长率直降数十倍的公司也不在少数。创业板公司上市条件上只对净利润及营业收入做了硬性指标，而对经营活动产生的现金流等均没做要求。我们发现，同样有40%多的公司在上市前三年不能产生持续的正现金流或者产生的现金流出现下降。众多创业板公司的行业特点也决定了公司很难产生连续增长的经营现金流。

　　创业板公司一直都是高风险与高成长性并存，多数公司的业绩近几年来业绩都表现出了高成长性的特点，同时，高风险性表现的也十分突出。但是例如吉峰农机、爱尔眼科等业绩爆发后开始稳步高速增长的公司上市以来也都得到了市场的认可。创业板年报临近期间，市场风险也开始释放，创业板指数从12月下旬的市场高点目前已经下降超过15%，市场风险的释放以及业绩的逐步披露，创业板上市公司中的“真金”也将逐步显现出来。（魏宝松）

　　据STCN资金流向快报（http://data.stcn.com/statisticalData.shtml）数据显示，1月17日，沪深两市共流出资金300.79亿元，连续第9个交易日净流出。其中，沪市净流出173.60亿元，深市净流出127.19亿元。主力资金合计流出101.07亿元。

　　指数方面，上证180指数成份股合计资金流出95.05亿元，深证成指成份股资金流出28.88亿元，沪深300指数成份股资金流出152.24亿元。

　　以股本规模计，流通盘中大盘股资金流出103.52亿元，中盘股资金流出85.60亿元，小盘股资金流出111.67亿元。

　　行业方面，按照衍生申万一级行业分类计，25个行业全部资金净流出。其中机械设备流出资金36.63亿，有较明显的资金出逃现象。

　　公用事业业已持续18个交易日净流出资金，共流出资金70.37亿，为行业连续流出天数榜第一。

　　江苏索普已持续8个交易日净流入资金，累计流入资金1.13亿，居个股连续流入天数榜首位。营口港已持续24个交易日净流出资金，累计流出资金0.44亿，为个股连续流出天数榜第一。

　　股指期货方面，IF1101合约收报2971.80点，下跌4.38%；成交20.21万手，持仓量增533手，收报2.32万手；资金共流出33.39亿。（李勇）

　　（注：专题数据由上海聚源数据服务有限公司提供，数据来源于上市公司公告，若有出入，请以公告为准。）

　　主力合约期货行情

　　■市场观察 Market Watch

　　（本栏目数据来源：名策数据）

　　（合约IF1101，数据截至2011.1.17）