象屿期货：短期宏观环境不利，多单暂且离场观望

　　文华财经（编辑整理 黄丹）--【行情回顾】

　　昨日沪胶中幅高开，盘中震荡回落，最终小幅收涨。主力合约1105最高38885元/吨，最低37910元/吨，收于38260元/吨，涨0.58%。日胶指数白天收于457.8日元/公斤，涨0.86%，沪胶指数减日胶指数价差为1780.45元/吨。

　　【基本分析】

　　现货价格：国内外现货价格继续上涨，国内市场橡胶买卖双方多持观望态度，实际成交清淡。主产国天胶报价分别为：泰国20#标胶5500美元/吨，涨50美元；印尼20#标胶5400美元/吨，涨60美元；马来西亚20#标胶5465美元/吨，涨85美元；越南3L胶5290美元/吨，维持不变。中橡网昆明交易厅全乳胶成交价为38800元/吨，涨1000元/吨；上海市场进口泰国3#烟片胶货源稀少，昨日依然无报价；上海市场云南产国标一号天胶报价为38500元/吨，涨600元/吨。

　　期现价差：期货贴水，主力合约1105收盘价与中橡网全乳胶（昆明）成交价的期现价差（现货价格-期货价格）为540元/吨。仓单方面：上海期货交易所期货仓单为49285吨，减少610吨，仓单处于中等水平。持仓方面：主力合约1105前20位多头持仓为70247手（+3126手），空头持仓为57786手（+719手），净多持仓由前一日的14048手减少至12461手。

　　原油价格：纽约商品交易所休市；伦敦洲际交易所布伦特原油3月期货每桶97.43美元，跌0.95美元。

　　【操作建议】

　　天胶现货吃紧对胶价形成强有力的支撑，导致沪胶具有较强的抗跌性，但目前国内政策趋紧形成了相当不利的市场环境，昨日国内股市大幅下跌表明了近期的偏空宏观背景。而沪胶主力合约1105昨日又在前高3.9万元/吨附近遇到阻力，预计近期向上突破此压力位难度较大。因此，我们建议前期多单暂且离场观望，场外资金以观望或日内操作为佳，空头设好止损尝试短空。

　　象屿期货 徐云锦