东吴期货：多空分歧中 沪胶纠结调整

　　文华财经（编辑整理 黄丹）--沪胶1105合约周一延续高位震荡走势，最终收盘价38260元/吨，成交量657014手，持仓减少3032手，至226554手。

　　周一央行网站通知公开市场各交易商，本周将暂停央票发行，上周周末中国第七次上调存款准备金率0.5%个百分点，将在本周四，即经济数据公布之时回收市场流动性近3600亿元，可以对冲本周到期的2290亿资金，有市场分析师认为，央票的暂停发行将平缓资金面，保证春节期间资金充裕的正常安排。虽然今年信贷目标并不清晰，但央行对各行上报的2011年信贷投放目标基本确定为比2010年下降10%，7.2万亿，首月不超过全年的12%，即8600亿，而据统计1月份第一周市场投放贷款已经高达5000亿元，因此说平缓资金面并不为过，若后期贷款总量超标，或将引发新一轮的流动性调控。

　　轮胎企业目前面对高昂的成本压力，选择提前停工休假，此举只会延长中国轮胎企业的备货周期，因此供应偏紧的格局并不会因为下游企业停工而得到缓解，反而在停割期影响价格加剧上涨。

　　沪胶在周一股市杀跌的环境下，并未出现大跌行情，弱中显强，但39000始终无法有效上破，也显示其两难境地。从持仓来看，资金频繁进场、蓄势待发，本周四或将成为其上涨的关键时间点，一旦市场对于加息利空有效消化，则将迎来短暂的消息平静期，价格或在短时之内突破上涨。

　　日内操作：39000为多空分界，在39000附近短线操作。

　　东吴期货 宋露