一德期货：沪胶V型翻转，多单谨慎持有

　　文华财经(编辑 黄丹)--【投资策略】：

　　多单可依托37500点谨慎持有。

　　【盘面分析】：

　　早盘橡胶在上证指数低迷的情况下被动下挫，最低探至37655点，但随着大盘探底回升，沪胶日内呈现V型翻转的迹象，最终报收于38165点，下跌265点或0.69%，仓差小幅增加5070手，而成交量放大至544462手，交投活跃。

　　【国内现货】： 四川地区国营全乳胶报价39000元/吨左右，国营标二因市场货源紧张，贸易商惜售，报价在38000元/吨左右。四川地区贸易商报价紧跟产区现货走势，因货源非常紧张所以报价较其他地区高。市场成交缓慢且少量，下游备货热情不高。芒街-东兴边贸市场越南3L报价稳中小跌，报价33400-33700元/吨，工费1400-1500元/吨。市场货源紧俏，芒街经销商惜售。下游抵触高价，需求疲弱，东兴地区部分商家陆续开始退市观望。今日广东地区越南3L不含税报价在35800-36000元/吨；泰国烟片新胶货源紧缺报价稀少。市场价格稳中小跌。临近年底贸易商采购热情减弱，小型制品工厂已经放假。

　　【国际现货】： 2月/3月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤527-530美分，前一交易日报每公斤517-522美分。2月/3月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤527-530美分，前一交易日报每公斤515-522美分。2月/3月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤521-522美分，前一交易日报每公斤510-512美分。2月/3月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤521美分，前一交易日报每公斤510美分。

　　【消息分析】：

　　中国海关总数公布的初步数据显示，中国12月天然橡胶进口持平于去年同期，共计为180,000吨。该数据同样持平于11月。2010年全年，中国进口186万吨天然橡胶，较上年增长8.8%。3月船期的泰国STR20等级橡胶FOB价为每吨5,270美元；1月底/2月份船期的印尼SIR20等级橡胶FOB价约为每吨5,210美元。1月底/2月份传奇的马来西亚SMR20等级橡胶FOB售价为每吨5,210美元。交易所库存目前仍然低于近五年的平均水平，周末上期所数据显示，上周库存同比减少175吨至68675吨。

　　东南亚等地遭受洪水袭击，橡胶产量并不乐观。根据IRSG最新预测，2010年天然橡胶产量为979.65万吨，天然橡胶消费量为990.59万吨，需求的缺口为约10.94万吨。2005年之后新植橡胶要到2011年之后才能发挥作用，因此短期内，橡胶供应无法得到大量提高。

　　【技术面】：

　　均线组合呈现多头排列，同时有跳空高开的缺口存在，目前沪胶向上概率加大，多头资金予以关注。今日沪胶针形探底，下跌意愿不强，同时有现货支撑，待沪胶突破前高确立趋势即可大幅介入，目前逢低吸入少量底仓为宜，前期多单止蚀位提高至37500点。

　　一德研究院 杨志昌