物极必反 大盘将迎反弹周期

　　延续昨日下跌惯性，今日两市跳空低开后快速探底，盘中再创调整新低2683点。随后在权重股的带动下，股指震荡攀升并顺利翻红。然而在反弹的过程中，市场成交量不断萎缩，显示出投资者跟风意愿不足，导致午后股指再度翻绿。临近尾盘，随着抄底资金的介入，有色金属板块异军突起，最终股指收出一颗探底回升的小阳线。

　　盘面上：板块热点有所扩散，酿酒食品板块成为反弹急先锋，易食股份（000796）、古井贡酒（000596）分别领涨板块个股。建材、智能电网、商业连锁板块紧随其后，但整体涨幅不大，对市场人气贡献有限。另外，受人民币汇率迭创新高刺激，造纸板块位居涨幅榜前列。而地产板块再度下跌逾1%，是拖累股指的主要力量。值得注意的是，由于较高估值的发行价得不到市场认可，投资者选择用脚投票，今日交易的5只新股全部破发，这也给中小盘股构成一定压制。

　　消息面：据外电1月17日报道，中国银行（601988）董事长肖钢15日在北京参加一个金融论坛的间隙表示，由于中国政府已取消过去几年实施的全国信贷额度，中国银行将根据资本充足率和其他指标管理新增人民币贷款。另据报道，中国银监会17日举行的2011年工作会议指出，今年银行业要严密防范信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险，坚决守住风险底线。对平台贷款，要严格控制增量风险；对房地产领域，要继续实施差别化房贷政策。

　　华讯投资认为：昨日大盘的暴跌不但跌破了半年线，而且击穿了30周均线，这意味着如果本周随后的交易日里，大盘不能收复30周均线的话，大盘将再次进入周线级别的调整。这也是目前大多数券商等机构一致看空的理由之一。但是我们认为，自11月中旬以来大盘下跌幅度逾15%，调整时间已经接近两个月，不管是从时间还是空间上，调整都已经进入尾声，目前市场机会明显大于风险。

　　后市展望：经过连续的大幅杀跌，空方动能逐渐衰竭，短期内市场再度大跌的可能性并不大。从技术上看，MACD死叉向下，绿柱进一步伸长，KDJ指标平稳向下运行，但J值进入超卖区，这表明市场仍有反弹需求，但均线系统的空头排列，使得反弹力度应该不会太大。总体来看，短期大盘将进入反弹周期，反弹第一目标位：2800点，届时可根据成交量情况再行判断反弹还是反转。