年报第一股遇冷 年报行情何以频频爽约

　　王妍

　　记者王妍“PK”掉精华制药、林海股份等几只个股而赢得“年报第一股”头衔的陕国投A并没有为自己赢来股价上的好运气。

　　1月18日，2010年A股真正意义上的非ST股第一份年报出炉———陕国投A年度报告显示，公司2010年全年净利润达8151.7万元，同比增长86.75%；实现营业收入2.2亿元，同比下降7.46%，基本每股收益0.2274元，同比增长86.7%；公司2010年度拟每10股派发现金红利0.5元。同一天，陕国投A股价大幅低开，全天弱势振荡，最终以超过7%的跌幅收盘。这无疑再次给对年报行情望眼欲穿的投资者泼上了一盆冷水。

　　事实上，近几年来，“年报第一股”往往成为股价大幅上涨的代名词，市场普遍认为，敢于率先披露年报的公司，其业绩往往可圈可点。因此，围绕这一头衔，市场还会出现多只个股角逐的现象，今年也不例外。因早早宣布将于1月19日披露年报，精华制药、林海股份曾被市场认定为2010年的“年报第一股”，甚至一度引发了一轮资金追捧热潮。消息传出后，精华制药便上演了连续涨停的好戏，林海股份也很快录得一个涨停。让市场没有料到的是，1月8日，率先披露年报的竟是SST圣方，不过，考虑到其暂停上市的状态，称其为“年报第一股”仍有名不正言不顺之嫌。在此背景下，1月18日，陕国投A年报的正式披露，总算使这一悬念尘埃落定。

　　然而，人们始料未及的是，尽管业绩不俗，“年报第一股”陕国投A却并没有赢得资金的追捧，同时，以此为标志的2010年年报披露的正式启动也没能点燃市场热情，当天上证综指勉强收红，市场氛围仍显得十分冷清。

　　“目前市场的预期十分悲观，导致投资者普遍期待的年报行情迟迟不能启动。”英大证券策略分析师郑罡18日在与记者连线时称。“新年伊始，地产调控措施陆续出炉，央行再度上调存款准备金率，种种举措令市场普遍认为紧缩的调控政策还会持续下去。同时，年报披露在即，以中小板、创业板为代表的一批高估值股票面临业绩跟不上估值水平的压力，而部分高成长性个股则在调控的预期下存在业绩有所反复的‘后顾之忧’，这使得近期市场信心不足，资金避险情绪非常严重。”他进一步分析。

　　随着“第一枪”的打响，年报披露将驶入快车道。据沪深两市上市公司预约披露年报时间显示，1月份披露2010年年报的上市公司将有58家，其中，54家公司年报集中在1月20日至31日披露。紧接着陕国投A后，就将有19日的精华制药、林海股份，20日的欣网视讯、华茂股份和富春环保等多家上市公司披露年报，从25日起，年报披露更将进入密集期，每天均有6家以上公司披露。

　　那么，今年的年报行情究竟是否还值得期待呢？

　　光大证券分析师滕印显得相对乐观，他认为，从目前的情况看，尽管大盘出现了调整，但已公布业绩高增长和高送转的公司表现依然活跃。春节后，将进入到年报密集披露期，以年报业绩增长、优质公司高送转为主线的年报行情热度有望进一步增强。市场节前的“洗盘”，为布局节后年报行情提供了拿“红包”的机会。郑罡则对记者表示，今年的年报行情可能会出现滞后效应。“后续随着年报披露的增多，市场对于上市公司业绩的悲观预期应当会有所缓解，抛售压力有所减小，但要出现投资者所期待的年报行情，可能还需要等到后期一些大市值股票披露后。”他说。广发证券分析师也认为，目前市场仍处于估值“纠偏”行情中，短期内难以上涨，同时，随着年报的集中披露，还要特别警惕一些盈利预期可能面临下调的板块和个股的风险，“在估值‘纠偏’行情中，如果某个行业的估值很高，同时盈利预测可能被下调，那这个行业遭受的是双重打击，投资者应该回避”。具体而言，该分析师认为，钢铁、有色、餐饮旅游和农林牧渔等行业业绩有可能遭到较大幅度的下调，对于高估值的有色、餐饮旅游和农林牧渔行业，这是一个较大的风险；机械设备和纺织服装业几乎所有的公司业绩都会遭到下调。另有市场人士提醒中小投资者，由于当前市场预期比较悲观，追逐年报行情也要谨防“利好”变“利空”。业绩或“高送转”利好曝光引发股价大涨的同时，也很容易引发获利资金的出逃，因此，中小投资者追高买入的风险可能会非常大。

　　此外，郑罡对记者表示，尽管目前市场预期悲观，年报行情迟迟未至，但市场并非全无机会。例如，近期管理层关于“小QFII”试点的表态，后续随着政策的逐步落实，其效果特别是对具有估值优势的大盘蓝筹的积极效果将会显现。他认为，春节过后，随着部分行政调控压力的减弱以及“两会”后政策预期的进一步明朗，市场可望逐步回暖。