沪胶市场供应紧张 期价冲击40000

　　基本面分析：德国智库ZEW公布数据显示，德国1月ZEW经济景气判断指数为15.4，预计为6.8.，由于受到出口好转创造就业机会增加引起市场投资氛围好转，使得经济进一步增强。美国纽约联储公布制造业指数为11.92,12月份修正后为9.89，低于之前预计的13。欧洲特别是德国经济的强劲以及美国经济复苏速度依旧较慢，使得市场中再次担忧美元指数走势，美元指数跌破78.7支撑再次下探78.5一线，短期内美元指数由于受到美国经济数据的差强人意而继续维持低迷。

　　美元指数的再次走软支撑原油价格小幅上涨，原油产业方面，阿拉斯加原油输送分流管道再次重启，该管道每日原油输送量为51万桶，为12月份平均流量的80%左右，市场中原油供应相对充足，而且欧美市场中取暖用油消费旺季即将结束，后市中原油消费再次遭受市场担忧。但是全球经济的复苏将继续促使原油消费好转，欧佩克公布的《石油市场月度报告》和世界能源署公布的《原油市场月度报告》均上调了2011年原油需求预测。使得原油市场价格有可能继续维持稳步上涨态势，短期内有可能试探100美元整数关口。

　　虽然日本国内股市日经指数表现上涨乏力，但是由于市场中对于2月份泰国进入冬休之后，市场中供应紧张的担忧再次增加，以及沪胶市场价格表现强劲，使得TOCOM橡胶价格再创新高，冲破460日元/千克整数关口的压制，短期内市场中供应紧张将继续刺激TOCOM橡胶再次冲击480整数关口。

　　天然橡胶现货市场中，昆明云垦橡胶有限公司生产的国标一级品成交价为38500元/吨，国标二级品成交价为37500元/吨。全国各地天然橡胶现货市场中，国产橡胶市场供应量有限，大部分地区已经出现断货情况而未有报价。云南产国标一级品市场中贸易商主流报价维持在38300-38700元/吨。青岛市场中贸易商对云南产国标一级品报价为38100-38300元/吨，昆明市场中贸易商对于国标一级品报价为38400元/吨。

　　东南亚主要产胶区近期大部分地区天气晴朗适宜割胶。昨日期价的大幅走软，使得中日贸易商在东南亚疯狂的抢购橡胶现货，因为新原料供应的紧张，一些大型泰国公司仍不愿意提供RSS3橡胶报价。4月份发往日本的泰国STR20橡胶售价已经上涨至5420美元/吨，而且在5430美元/吨市场既有成交，终端客户已经开始疯狂的抢购橡胶货源。印尼SIR20橡胶售价也已经上涨至5340美元/吨。

　　盘面分析：原油价格小幅上涨以及日胶的高开，期价小幅高开295点，开盘后期价处于开盘价附近盘整，11点之后，日胶受到市场供应紧张的影响而大幅飙升再创新高，促使沪胶多头资金再次大量的介入市场，期价大幅飙升，成功突破39000整数关口的压制，午盘后期价继续维持稳步上涨态势，期价再次冲击40000整数关口时，在39980一线遇到较大压力，临近尾盘多空双方在39920一线达成一致，市场中资金大量介入，持仓量增加36454手。

　　综上所述：天然橡胶现货市场中供应紧张再次刺激沪胶和日胶价格大幅上涨，促使期价连创新高，沪胶市场中在站上39000以后有可能轻易站稳40000整数关口，在2011年市场供应紧张的刺激下，期价有可能继续冲击45000整数关口。在操作上，低位多单继续持有，空仓者逢低多单介入。

　　广州期货研究部：刘勇