通胀数据回落 紧缩仍势在必行

　　在流动性泛滥和输入性通胀增大的背景下，中国2011年仍面临严峻通胀压力。

　　中国国家统计局局长马建堂在当天的新闻发布会上指出，中国经济增速正在向正常轨道过渡和演进，政府控制物价的措施取得比较明显的成果，今年有条件、有信心把物价控制在预期目标范围内。但他提醒称，2011年物价上涨的压力确实存在，2010年的物价给2011年带来的翘尾因素达2.6个百分点，因此“对于2011年的物价走势不能掉以轻心”。

　　发改委也称：“消费品价格水平较快上涨的势头得到了初步遏制，但影响当前价格上涨的一些根本性原因并未消除。”并指出，国际价格输入压力、市场涨价预期、节日需求等将是推动一季度涨价的主要因素。

　　确实，通胀预期正在多数新兴市场“自我实现”。美国全球投资者公司旗下的中国机会基金的联席经理达特尔认为，一旦人们有了更高的通货膨胀预期，就会开始囤积东西，中国尤其需要应对这种局面。

　　分析人士认为，今年1月通胀可能超过5%，进一步紧缩货币势在必行，政府有足够理由再次通过存款准备金率、利率和汇率等多种手段加大遏制通胀的力度。因此预计，央行会有更多紧缩政策出台，一季度内加息应无悬念。

　　“总体CPI的缓和意味着政府的压力还不至于将会激进地加息。但非食品价格持续增长带来的压力直指未来进一步的紧缩措施，我们预计中国央行将在今年2月或3月再次加息25个基点。”荷兰合作银行亚太区金融市场研究部主管Adrian Foster 1月20日对《第一财经日报》记者表示。

　　Adrian Foster表示，具体来看，食品价格通胀有所回落，但仍然维持了2010年年初的增长势头。

　　在汇率方面，他认为当天的数据在人民币汇率方面影响较小，并预计人民币兑美元将持续稳定地逐步升值，但不是一次性的急速变动。