工银国际：TCL多媒体前景改善 但保持审慎

工银国际

　　工银国际发表研究报告，就TCL多媒体最近公布的2010年12月销售数字改善，液晶电视销量同比倒退19.1%，较11月和10月分别同比倒退37.5%和31.9%有显著改善，尤其中国市场12月电视机销量同比增长1.2%至77.73万台，扭转11月和10月分别同比倒退7.0%和30.3%的跌势。

　　同时，同业创维(0751-HK)公布的最新销售数字也有改善，因此该行认为TCL多媒体最坏时期已过；虽然预期TCL多媒体今年出现严重亏损后，将于明年录得盈利，但由于未来几个月全球电视机需求持续疲弱，尤其是北美和欧洲们维持对TCL多媒体的审慎看法，此股欠缺短期股价催化剂，维持“持有”评级，目标价由2.5元升至3.50元，考虑市场环境改善。

　　工银国际指，对未来需求维持谨慎态度，预期随着平板电视取代CRT电视的换机潮流接近结束后，平板电视需求将减慢，因此对TCL多媒体未来订单量仍然审慎；虽然配备节能及或立体效果的LED电视等新产品广受市场欢迎，但该行认为这些新功能，不会刺激消费者即时更换现有液晶体电视。

　　该行认为与平板电视取代CRT电视的过程比较，由液晶体电视过渡至LED电视的过程会更漫长。