美林料恒隆地产中期业绩倒退77% 评跑输大市

　　新浪财经讯 01月21日消息，美银美林发表研究报告，预计恒隆地产将于本月26日公布的截至2010年12月的中期业绩，料恒隆中核心利润将倒退77%至12.9亿元，主要由于缺少地产开发收益，而该行给予恒隆地产“跑输大市”的投资评级，目标价35元。

　　美银美林预计，恒隆2011上半财年纯利为12.87亿，按半年升10%，每股收益0.3元，中期股息将维持在每股17港仙不变；恒隆期内出租业务净收入料为20.04亿，按年升9%，及按半年升6%，当中香港租金收入按年升10%至11.28亿元，内地租金收入升8%至8.76亿元，并预计恒隆目前持有净现金150亿。

　　美林指出，恒隆的租金收益赢不会出人意料，因为其在内地与香港的投资物业均已成熟且发展稳定。预计恒隆租金收入总计将达25亿，其中57%来自香港，43%来自内地。

　　恒隆地产在其2010财年上半年售出“君临天下”425个单位，实现收益53亿。如果不计该项收益，其经营利润(主要是租金收入)税前按年料升17%；美林指，恒隆目前仍然持有“君临天下”284个单位以及在“浪澄湾”的1,234个待售单位，潜在价值超过200亿元；

　　美林表示恒隆新项目发展情况值得关注，指其在完成沈阳的“皇城恒隆广场”后，仍有六个在建商场分布于济南、无锡、天津和大连，预计将于2011年至2015年陆续完工。

　　美林估计，恒隆地产于2011至2013财年每股收益预计为0.606元，1.42元，1.63元，按年跌62%、升135%及14.5%，指现价相当预测2012年市盈率24.4倍。