走势较为疲弱 连PVC延续跌势

　　大连PVC期货1月21日早盘低开收跌。主力1105合约报收于8140点，下跌70点；走势则显得较为疲弱，在8200元附近来回振荡，滞涨现象较为明显，后市根据市场是否具备大幅补涨的条件来看走势，预计短期或将以震荡为主。

　　纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货21日亚洲电子盘温和走低，因为前夜发布了利空的库存报告，并且市场担心中国进一步紧缩货币政策。NYMEX 二月原油期货合约结算价20日跌2美元，至每桶88.86美元，跌幅2.2%。二月合约于20日到期。三月原油期货合约结算价下跌2.22美元，至每桶89.59美元，跌幅2.4%。NYMEX 三月原油期货跌0.07美元，至每桶89.52美元。

　　随着“十一五”减排目标的提前完成，节能减排政策进入了阶段性低潮期，前期一直受到政策高压的电石行业的产能得到了集中释放，各电石厂家加班加点生产，希望多挽回些因拉闸限电而造成的损失。受此影响，电石的供需面发生了更本性逆转，前期供不应求的状况彻底改善，电石价格也因此出现了接近千元的大跳水。另外，作为电石法源头材料的煤炭价格，近期在国家发改委的严格调控下并未受到冬季需求旺季的带动而大幅提高，价格始终保持在相对稳定的水平。

　　由于电石价格连续下挫，电石法PVC的生产利润出现了很大程度的好转，主流电石法PVC的生产利润回升至500元/吨左右，在此利润水平下，PVC厂家压盘提价的冲动明显不足，因此，PVC现货价格的上行也将压力重重。在PVC现货市场低迷状况下，若PVC期价独自大幅上行，必然招致大量的潜在套保盘的卖压。从理论上讲，当PVC期价超过现货市场价格500元/吨时，现货企业就有了比较强烈的卖出保值的冲动。因此，在未来现货市场难以大幅走强的背景下，PVC期货价格也很难脱离现货走出独立的上涨行情。

　　作者：永安期货 孙汝涛