延续震荡格局 连豆油窄幅收低

　　大连豆油期货1月21日早盘低开回升。主力1109合约开盘10,488元/吨，收盘10,550元/吨，下跌34元/吨，成交量340,100手，持仓量425,838手。隔夜美豆油延续高位整理，缺乏能够支撑持续上涨因素。从供需结构上，国内油脂市场仍然处于多头格局，但由于国内仍存调控预期及节前国储加大食用油投放力度影响，油脂上行空间也受到抑制。预计短期连豆油将维持在10350-10800区间整理震荡。

　　芝加哥期货交易所(CBOT)3月豆油合约20日收跌0.43美分或0.7%，报每磅57.26美分。受原油期货溢出疲势打压豆油期货跌至四周低点，但尾盘大豆期货上涨有助于豆油缩减稍早跌幅。

　　作物气象专家周四称，本周的强降雨为阿根廷主要农业产区的大豆作物生长压力带来巨大缓解作用，在数月的干旱之后帮助补充土壤水分。阿根廷是全球最大的大豆和玉米出口国之一，但拉尼娜现象导致的降雨不足令该国产量预期下降并推高国际粮食价格，因供应忧虑挥之不去。

　　中国贸易代表团周四签署协议，向美国购入逾300万吨大豆，总计约18亿美元，此举加强了中美两国之间农业贸易纽带。"结果略高于人们预期，"美国大宗商品市场谷物分析师Don Roose表示。他曾预期此次协议将总计达200万吨。交易商消息人士称，贸易代表团周五在芝加哥的另一场仪式上还将签署更多大豆购买协议。代表团在芝加哥期间，还将签署一些非农产品的购买合约。

　　国内方面，中国国家粮油信息中心称，近期大豆进口成本大幅提高，而国内油粕价格涨幅明显偏小，进口大豆加工持续面临较大亏损局面。该中心并预计，后期进口大豆到港量将呈下降趋势，预计1月到港量约400万吨，2月份到港量约350万吨。此外，据汇易近月船期数据显示，进口大豆成本攀升至4700元/吨左右，进口豆油到港完税成本涨至10800元/吨左右，进口棕榈油到港完税成本在10500元/吨。相比国内油脂价位，内外倒挂价差严重。

　　现货方面，现货市场油厂再度出现挺价心理，现货价格保持稳定，部分地区小幅上调报价，不过受政策持续压制影响，市场整体成交仍旧保持清淡局面，谨慎态度仍存。短期来看，市场难有足够上行动力。不过万元关口不仅是期货价格的重要心理位，同样也是现货价格的重要支撑，在此价位之上，市场对后市仍旧存有较高热情，不会出现大量止损盘。

　　作者：科创信息 马光恩