基金预测春节前A股市场反弹机会微弱

　　1月份CPI有望重回5.5%，物价上升压力短期内难以解除

　　【《财经》记者 王娟 要雪梅】继周一股市大跌之后，1月20日，沪指暴跌80点失守2700创调整新低。同日国家统计局公布12月经济数据，其中 CPI同比上涨4.6%，PPI同比上涨5.9%。接受《财经》记者采访的业内分析人士认为，1月份CPI有望重回5.5%，物价上升压力短期内难以解除，但下半年通胀或回落，因此，未来货币政策从紧的预期渐趋强烈，这也是造成昨日股市大跌的重要原因。

　　1月份CPI有望重回5.5% 下半年通胀或回落

　　南方基金首席策略分析师杨德龙对《财经》记者表示，统计局公布的2010年宏观经济数据显示目前经济增长依然强劲。12月CPI同比上涨4.6%，通胀在政府价格干预下，短期压力得到缓解。但2011年以来，农产品价格再次上涨，1月份CPI可能重回5.5%，全年可能达到4.5%。预计在紧缩政策和价格管制的双重作用下，下半年通胀将明显回落。

　　好买基金也认为，我国宏观经济已经逐步走出了下降轨道，经济增速开始回升。但同时物价上升压力短期内难以解除。若通胀持续加剧的话不排除在节后再度提高存贷款利率。

　　大成基金认为，当前的有效紧缩，特别是差额存款准备金率政策使得信贷扩张更加可控，因此今年宏观经济和市场的风险明显低于去年，半年内将是高增长、通胀相对回落的格局。

　　流动性收紧预期致大跌 春节前后或加息

　　鼎锋资产管理有限公司总经理李霖君认为两大因素造成昨日的大跌：首先是由于市场目前的资金面链收紧造成的恐慌，其次是部分股票的估值非常高。

　　与此同时，广发证券认为，市场对昨日公布的宏观数据看法负面，而且市场缺乏新的热点，虽然成交量较昨日有所放大，但是抛盘较多。短期大盘依然对于加息表示担忧，大盘在2700点会有所反复，在节前难以大幅反弹。

　　龙赢富泽资产管理有限公司总经理童第轶也对《财经》记者表示了相似的观点——流动性的收紧引发的忧虑。他还提及，目前银行收紧“钱袋子”，而且下周14只新股上市，这一系列的动作也造成目前市场的钱稍显紧张，春节前后会加息一次。

　　昨日是存款准备金的缴款日，国信证券策略分析师陈健认为，虽然上调存款准备金率的消息在央行的第一个交易日股市大跌，但并没有完全消化，昨日的下跌是对该利空的继续消化。

　　春节前机会不多 2600点接近市场底部

　　对于未来市场走势，童第轶认为2011年缺乏机会，中长期越发的不容乐观，但短期的反弹随时都有可能发生，目前仓位的配置比较低。

　　相比于童第轶的全年悲观，李霖君认为目前经济面向好，今年下半年的市场肯定要比上半年好，并且预见2600点附近将是市场的底部，但是春节前的机会很小。对于未来的操作，他建议要注意把握个股的机会，采用“猎户”策略。

　　国信证券研究报告认为，相比基本面和流动性，风险来自于政策面。明年通胀较高，政策适度偏紧。收紧的力度取决于对通胀的容忍度，这是决定市场高度的重要变量。2011年总体看是一个震荡市，对应上证的核心运行区间在2500-3600点。

　　陈健称，从目前来看，货币收紧，技术面也呈破位下行，如果没有特别利好的刺激，短期来看股市有可能继续下行，特别是小盘股下行速度或快于大盘。预计小盘股将有30%-50%的下行空间，近期小盘股机会较少。