美元/日元：反弹82.80受阻将下探80.50一线

　　联合汇华外汇分析师 黄莹

　　胡锦涛主席访美，人民币兑美元创下新高；欧元区外围国家发债结果喜人，风险偏好情绪大涨；美国房屋数据表现疲弱，再现复苏疑虑，众多不利美元的因素打压，使得美元指数连续滑落，初现顶部迹象，进而拖累美元/日元的走势，令其反弹受阻，转而下行。投资情绪的缓解，不仅大幅削弱了美元为代表的避险意愿，更促成其对前期头寸的大力回吐，为日元的反弹创造空间。

　　尽管美国在此前一周公布的经济褐皮书显示，临近2010年结束之际，经济动能有所增强，就业水平获得改善，制造业表现进一步提升，但零售与房地产部门的疲弱表现，却抵消了整体运行速度，至此，市场对美联储将继续维持第二轮量化宽松政策的预期不变，使得美元的上行动能被首先抑制。此后，欧元区公债发行的顺利，与购买兴趣的意外强劲，终于遏制了不断恶化的欧债危机悲观情绪，给多日来阴霾的市场注入一针强心剂，同时伴随美国股市的反弹，投资信心被再次激发，风险货币的走强，给美元以彻底的打击。这期间美国的经济数据也并不给力，1月密歇根大学消费者信心指数的低迷，12月新屋开工总数年化降至1年来的最低水平，都不断刺痛美元的神经，更让投资者对美元的走势产生诸多不确定的因素是，胡锦涛主席在踏上访美之旅前，罕见地书面回复来自两家美国权威媒体的提问时，表达出强势的立场，一是老生常谈的汇率问题，只能按照中国自身的速率进行，外界无权干涉；二是对美元过度流动性，大幅贬值的货币政策的质疑；三是对中美地位平等关系的层面上，开展的一系列对话及展望。显然，这是影响美元短期走势最为重要的因素，在访问结束前，将持续限制美元的波动。

　　相对美国众多的问号，日本工业产出数据的上修，内阁改选对化解政治纷争的积极意义，以及日本央行行长对经济未来将见底回升的乐观预期，无疑都对日元形成实质性支撑，推动其短线的反弹。

　　从操作上看，美元/日元日图的高点在不断下移，预示着上行阻力沉重，由于汇价再次失守82.50的重要支撑，令形态上有阶段性高点形成的迹象，暗示81.00一线随后承压，如果在周内收盘反弹难以突破82.80，那么就是美元/日元继续下探的信号，甚至其后有再次跌向80.50的风险。