银河证券基金研究中心基金业绩周报

　　银河证券 李兰

　　一周开基： 基金净值持续重挫

　　上周上证指数下跌2.72%，深成指下跌5.32%，沪深300指数下跌3.51%。以股票为主要投资方向的基金净值持续大幅下挫。按照中国银河证券基金三级分类标准，纳入统计口径的217只标准股票型基金净值增长率平均下跌3.51%，72只偏股型基金平均下跌3.30 %，61只灵活配置型基金平均下跌3.24%，61只标准指数型基金平均下跌3.33%。

　　上周市场沪强深弱的特点显著，大盘蓝筹估值低，相对抗跌，而中小盘股票在高估值的压力下持续回调。表现在基金业绩上，以上交所股票为投资对象的基金跌幅较小，上证超大盘ETF、上证50ETF和上证红利ETF等基金相对表现较好，而以深交所股票为投资对象的基金跌幅显著，中小板ETF、深成ETF和深证100ETF等基金跌幅较深。

　　对于主动投资的基金而言，虽然市场短期风格与2010年有明显的不同，但大部分基金经理依然高度认同经济结构转型背景下新型产业和消费类行业的投资机会，在保持高股票仓位的同时，大幅超配所看好的行业，新年伊始，在震荡下行的行情中，业绩大幅滑落。标准股票基金今年以来平均下跌7.54%，显著超出沪深300等市场主要指数的跌幅。长城、东方、兴业全球和博时等基金公司旗下基金业绩表现相对较好。

　　一周封基： 传统封基又现溢价

　　26只老封闭式基金一周净值平均下跌3.07%，一周价格平均下跌2.76%，平均折价率持续回落至7.01%。在整体折价率不断创出新低的同时，个别封基再现溢价。2010年6月华夏兴华曾短期出现过溢价交易，后又重回折价，此次出现溢价交易的基金是华安安顺，微幅溢价0.09%，此外，还有两只基金折价在1%以内，多只基金折价在4%以内。封基充分体现了弱势抗跌的特性，后市面临折价回升的风险。

　　创新封基方面，杠杆封基净值持续大幅缩水，瑞福进取、国泰进取和同庆B一周大跌8.76%、6.98%和6.38%。在净值重挫之后，杠杆封基的杠杆水平显著上升，价格相对抗跌，杠杆比例最高的瑞福进取重回溢价状态。11只封闭债基一周净值平均缩水0.68%，在加息预期浓厚的市场氛围中，债券基金的表现持续疲弱。