权重股护盘无果：沪指再破2700点

　　尽管股指上周五的反弹给了不少投资者以希望，但本周一沪深两市股指下跌使得市场情绪再度恶化，而中小板和创业板指数的跌幅更是远高于主板，跌停个股的家数也开始出现明显增加。市场人士认为，在目前流动性整体不乐观的情况下，估值高企的小盘股的价值回归之路仍将继续。

　　上证指数周一以2716.52点小幅高开，早盘在短暂冲高后即出现回探，随后在石化双雄等权重股拉升的带动下股指一度出现快速上涨，摸高2736.11点。但无奈其他板块未能跟上，股指重返震荡下跌之旅。午后尽管地产板块一度挺身护盘，但可惜仍是昙花一现，沪指在翻红后再度回落，收盘失守2700点整数关口，报收2695.72点，下跌19.57点，跌幅为0.72%。深成指以11488.92点报收，下跌151.04点，跌幅为1.30%。不过，中小板和创业板的整体跌幅分别达到3.05%和3.01%，远超主板。

　　两市周一合计成交仅为1610亿元，较上一交易日减少了134亿元。高价股、农林牧渔、医药、有色金属等板块出现较大跌幅，成为两市主要做空力量；旅游酒店、铁路基建、3G等少数板块逆市走强。

　　东方证券策略分析师王明旭等认为，多重迹象表明，2011年的首次加息将会很快到来，重要时间节点或在春节前后。驱动中期A股市场走强的关键因素依然缺失，仍旧维持中期谨慎观点。自从去年11月份以来开始的这轮调整，其中最重要的因素就是“货币政策的连续快速紧缩导致市场对于流动性预期产生逆转”，因此，在其他外部因素不发生变化的情况下，市场再度走强的首要条件就是“投资者对于货币政策预期再次方向性的根本扭转”。导致这种条件出现的可能有两个：通胀出现明显回落或者经济增速出现显著下滑，只有这样，管理层才可能改变目前较为紧缩的货币政策环境，市场才具备中期走强的基本驱动力量。

　　华创证券策略分析师郭艳红也认为，政策高压短期不会改变，“三率齐发”完全兑现之前市场将持续弱势，等待流动性状况好转，目前仍无改善迹象。法定存款准备金率、信贷控制以及银监会的新规叠加起来，使得近期资金面趋紧，流动性难以满足实体需要。实体经济对资金的需求与银行体系提供流动性的短缺出现了矛盾，这有可能导致出现实体层面“挤占”股市资金的情形。资金面紧张何时改变，应紧盯CPI以及房地产市场。

　　华泰联合证券分析师穆启国等则认为，2011年至今，发达国家股票市场表现超越新兴经济体，全球资金担心新兴经济体通胀上升可能促使其政策大幅收紧，并带动经济增速回落。A股市场情绪逐步转向悲观，技术趋势形态也逐步偏空，通胀是制约市场预期主要的因素。由于估值较低，而且央行在公开市场上投放资金将缓解目前偏紧的流动性状况，在换手率已经接近历史底部的情况下，指数大幅度下跌的概率偏小，短期市场逐步接近震荡区间的下限，大概率是触底反弹，中期依然是震荡格局。