震荡：短期主基调

　　昨日大盘可谓跌宕起伏，两市早盘微幅高开后快速拉升，但是好景不长，中国平安（601318）、万科A（000002）等权重股上演“亮晶晶”式跳水，股指应声而落并跌破5日均线。临近10点，以石化双雄为首的“中”字头个股直线飙升，推动大盘止跌回升。尤其是中国联通（600050）盘中大涨超过5％，极大鼓舞了市场人气。然而由于场外资金入市意愿不足，午后大盘再度回落，多空双方围绕5日均线展开激烈博弈。

　　从盘面上看，板块跌多涨少，电信板块成为市场的绝对热点，整体涨幅逾2％。春节即将到来，旅游将进入旺季，旅游酒店板块异军突起，云南旅游（002059）强势涨停，刺激中青旅（600138）、中国国旅（601888）等个股纷纷走强。另外，房地产板块也表现不俗，其中王亚伟概念的云南城投（600239）大涨近6％。前期强势的铁路基建、工程建筑板块继续逞强，位居涨幅榜前列。而医药、农林牧渔等防御性板块落后于大势，板块跌幅均超过2％。

　　笔者认为，尽管昨日大盘指数波动有限，但是个股杀跌幅度却是相当惨烈。近13只个股跌停，大多集中于中小板及创业板个股，这表明高估值品种的风险仍有待进一步释放。而出逃资金很明显并未离场，而是进入了一些具有估值优势的权重品种，也就是说，机构调仓换股是“中”字头崛起的重要原因之一。随着假期的临近，套现压力逐步加大，如无重大利好刺激，预计股指将以震荡为主。

　　展望后市，继沪深300完全回补去年10月份的跳空缺口之后，作为先行指标的深证成指也回补了这一时期缺口，这意味着沪综指回补缺口也只是时间问题。笔者分析，一旦沪综指回补缺口，则大盘将继续探底。

　　（华讯投资）