迈科期货：现货保持稳定 连豆区间内操作为宜

　　文华财经(编辑 那娜）--隔夜CBOT大豆震荡收阴，3月合约最高1426.4美分，最低1396.6美分，尾盘收于1404.4美分，整体收跌0.54%。电子盘维持震荡走势。

　　DCE盘面，连豆1201合约昨日高开高走，4554开盘，早盘走出当日最低价4548后震荡上行，临近午盘伴随增仓，期价最高触及4603，但并未能守住4600一线，下午盘略有回落，尾盘收于4580，整体收涨0.64%。从盘面来看，尽管存在增仓上行痕迹，但是受周边商品带动明显，主力多头增仓不稳，上攻动力不足，仍旧处于区间内震荡盘。

　　基本面上，巴西圣保罗消息称，Celeres认为10/11年度南美大豆产量将会下滑6.3%，至1.253亿吨，这主要是由于阿根廷将会有较大幅度的减产预期。由于11月份以来南美地区尤其是阿根廷遭受拉尼娜天气的严重威胁，导致种植初期缺乏降雨，其单产受到影响，多数分析师仍旧认为阿根廷产量会低于5000万吨。尽管从长期来看南美大豆减产将会造成全球大豆供需格局偏紧，不过市场前期的持续上涨已经在不断消化，尤其是近期南美天气出现缓和，且阿根廷播种面积达到预期的98%，巴西大豆种植区也迎来降雨，令市场投资者开始逐步减少前期持有的趋势头寸，导致美豆近期上行遭受抛盘打击，不过需求方面得到的支撑也限制了下跌空间。昨晚美国农业部宣布私人出口商报告向中国销售了11.4万吨美国大豆，中国代表团赴美签订贸易合同已经确保了在一段时间内美豆出口需求将会保持坚挺，从而限制美豆的下跌空间。

　　国内方面，截止到1月24日，产区油豆收购均价3700-3880元/吨，销区食用大豆销售价格4300-4500元/吨，港口大豆分销价格为4250-4350元/吨。近期由于中国到港大豆速度有所减缓，使得港口库存下降至608万吨，尽管仍旧处于高位，但是较前期有小幅下降。另一方面，下游油粕价格有所上涨也提升了压榨利润，产区哈尔滨压榨利润为187元/吨，港口大连-276元/吨，较前期略有回升。目前油厂收购大豆情绪保持稳定，由于对后市皆存在看好预期，尤其是对年后的行情看好，有不少大型油厂继续收购大豆，整体维持稳定。

　　整体来看，国际市场处于南美天气缓和带来的压力以及需求好转形成的支撑中，高位震荡行情明显，暂时难以突破；国内现货市场表现稳定，现货面上不会出现引导性的走势。期货盘面尽管昨日小有涨幅，但是被动型较大，难以出现趋势行情。操作上不建议持有趋势仓单，4595-4535区间内短线为宜。

　　（马笑磊）