苏物期货：期铜上方面临阻力，短期仍有可能回调

　　文华财经(编辑 刘小雷)--24日，伦铜回调后小幅反弹，LME铜库存继续增加，期铜仍处于高位，反弹力度并不强，短期仍有回调可能，LME三个月期铜2011年1月24日报收9536美元，较21日上涨81美元，涨幅0.86%。沪铜1104合约24日报收71780元，较21日上涨930，涨幅1.31%。长江金属网铜现货均价报71050元。

　　国外方面，尽管美国当天没有重要经济数据公布，但由于投资者对美国总统即将发表的国情咨文预期乐观，24日纽约股市一路上扬，道琼斯指数接近12000点并再次创出两年多收盘新高。

　　国内方面，由于近期银行资金面临紧缺状况，时隔近四年后，央行在本月20日再次启动定向逆回购操作，向市场投放资金，规模约为500亿元。1月24日，市场人士透露央行再次启动逆回购，而且规模较大，或在3000亿元以上。另外，央行24日还宣布，继续暂停中央银行票据发行，为连续第二周暂停。

　　20日公布的去年经济数据基本符合预期，如此一来似乎缓解了春节前加息的预期，但近期资金市场波动较为强烈，在央行持续调控货币政策之后，市场流动性已经告急，加上对房地产持续调控的继续，至少在流动性上我们无法乐观。如此看来，虽然铜供需面良好，但我们不得不关注货币政策的影响，特别是当货币政策累积到一定程度时对铜价所产生的不利影响。而尤其要注意的是，从12月以来，LME铜库存已开始缓慢增加，LME铜库存增加200吨至381,500吨.近期库存恢复增长令投资者产生一些谨慎情绪，这又加重了我们对供需面的担忧。我们预计，虽然铜价或许未来仍旧有新高，但短线调整已在所难免。目前沪铜1104调整支撑位将在68000附近。多单可暂时减持，等待调整到位时再介入。

　　（杨朔）