主动型分级基金仓位下降 高风险份额留意反弹

　　本报讯 记者 孙琪 上周分级基金的对应高风险份额净值以及二级市场全部下跌。海通证券认为，对于后市，政策基本面没有超调风险，建议分级基金投资者在恐慌性杀跌结束，一旦市场出现反弹迹象，可利用杠杆比例较大的高风险份额基金进行波段操作。

　　目前市场上共有十只杠杆基金，分别为国投瑞福、长盛同庆、国投瑞和、国泰估值、双禧中证100、兴业合润、银华深100、申万深成指、富国汇利以及大成景丰。根据上周末披露完的四季报显示，各主动型分级基金仓位相较三季度略有下降，显示了管理者整体较为谨慎。

　　上周受央行再次上调存款准备金率的影响，市场对政策紧缩的预期进一步提升，分级基金中的对应高风险份额净值以及二级市场全部下跌。其中二级市场跌幅较小为净值相对抗跌的瑞福进取，下跌2.48%。二级市场跌幅最大的为银华锐进，下跌6.77%。分级基金中的低风险份额上周涨跌互现，其中表现最优的为国泰优先，周涨幅为0.58%，表现相对较弱的为银华稳进，周下跌2.14%。

　　海通证券认为，对于后市，投资者不必纠缠于涨跌背后的说辞，政策基本面没有超调风险，短期走势取决于市场心理，此时关注技术面更有价值，一旦放量上涨，建议果断参与反弹。对于分级基金而言，目前由于恐慌性杀跌导致过度反应，因此建议投资者在恐慌性杀跌结束，一旦市场出现反弹迹象，投资者可以在趋势明朗后，利用杠杆比例较大的高风险份额基金进行波段操作。另外，申万进取与申万收益之间整体存在2个多点的套利空间，投资者可以关注。