一德期货：大宗商品整体偏弱 郑棉早盘受之拖累走低

　　文华财经(编辑 刘小雷)--【早盘回顾】：

　　尽管隔夜ICE期棉触及涨停录下新高，但无奈今日早盘国内大宗商品整体偏弱，郑棉亦受之拖累盘中大幅跳水收低，盘终阴霾逐渐消散，棉价有所回升。截止中午收盘，郑棉1109合约报收于31675元/吨，下跌275元/吨，跌幅0.86%，交易量79.3万手，增仓9802手。截止到11：35，ICE03期棉收于1.6384美元，上涨1.17%。

　　现货市场，1月25日，全国棉花电子撮合交易市场成交量41860吨，订货量86800吨，成交量较昨日巨幅增加。近月合约MA1102合同报收于30000元/吨，下跌200，成交量2100吨；主力MA1105合同报收于31050元/吨，上涨293元，成交量13460吨。2011年1月25日中国棉花价格指数（CC Index328级）为28205元/吨，较昨日上涨78元/吨；CC Index527级为25997元/吨，上涨36元/吨；CC Index229级为29153元/吨，上涨110元/吨。

　　消息面，郑商所24日通知，自 2011年 1月 31日结算时起，白糖、一号棉花各合约交易保证金标准由原比例提高至 13%，涨跌停板幅度由原比例提高至 8%。自 2011 年 2 月 1 日起，对出现单边市的白糖、一号棉花合约，当日结算时交易保证金标准提高至 19.5%。

　　根据昨夜ICE美棉交易情况，大部门交易时间都封在涨停板上，美棉的价位已经创下150年来最高水准，而且涨势丝毫没有放缓的迹象，由此可知，郑棉后市维持上涨时大概率事件。技术上，CF1109上周五大阳线轻松突破30055，并且远远收于其上，昨日又轻松突破压力位31820，技术层面上看CF1109下个价格将要试探33600元/吨，到底能不能成功就要看多头坚决做多的意愿。今日早盘郑棉振幅比较大，盘中大宗商品集体跳水，郑棉亦受之拖累大幅下挫，一度击穿昨日最低点，经过盘中短暂的休市后，市场阴霾逐渐消散，信心有所恢复，日增仓也由之前的负值慢慢变正且逐渐增加，早盘收盘时CF1109增仓了9802手，尽管期货市场仍有下跌报收，但棉花现货电子撮合市场已经率先翻红，主力MA1105合同报收于31050元/吨，上涨293，ICE期棉亚洲交易市场更是实现了“V”型反弹。下注继续关注郑棉的持仓量，郑棉继续收复跌幅是大概率事件。

　　（一德研究院 孙曦）