东兴期货：油脂下跌测试支撑，节前弱势震荡

　　文华财经(编辑 那娜）--一、期货行情回顾

　　今日大连豆油09合约今日开盘报10658点，收盘10558，较前收盘下跌1.66%，持仓量从45.7万手减少至44.8万手。

　　今日大连棕榈油09合约开盘9968点，收盘9794，较前收盘价下跌2.14%。持仓量由18.6万手减少至17.8万手。

　　郑州菜籽油09合约开盘报10910，收盘报10796点，较前收盘下跌1.24%。持仓量略减。

　　二、重要影响因素分析

　　昨日欧元区公布的1月服务业采购经理人指数为55.2，好于市场预期的54.2。但制造业指数差于预期。欧元区11月工业订单月率为增加2.1%，好于预期的2%。截止目前，欧元兑美元维持在1.365附近波动。市场关注的焦点为周三的美联储会议，市场预期此次会议不会改变利率，但任何关于加息的消息均可能对美元形成提振。

　　昨晚美豆震荡走低，因阿根廷天气好转缓解市场担忧。天气方面，本周阿根廷大多地区有零星降雨，气温低于或接近正常水平。阿根廷近期降雨令土壤潮湿环境有所改善，并缓解作物生长压力，但阿根廷中部作物主产区西部除外。美国农业部公布的出口检验报告显示，截止1月20日当周，美豆出口检验量为4208.2万蒲式耳，前一周修正后为4658万蒲式耳，初值为4318.2万蒲式耳。同时，美国农业部称中国采购11.4万吨大豆，也对美豆形成支撑。

　　美国分析机构Informa Economics预计美国2011年玉米播种面积将达到9090.3万英亩，略高于此前预估的9075.5万英亩。而美豆播种面积预估下调至7665.4万英亩，12月预估为7756.5万英亩。美豆种植面积下调也将令美豆在美农产品中有补涨的需求。、

　　农业分析机构Celeres昨日表示，2010/11年度南美洲大豆产量预期下降6.3%至1.253亿吨。Celeres表示，由于种植初期缺乏降雨，阿根廷本年度大豆产量将达到4700万吨，低于目前美国农业部预计的5050万吨。巴西大豆产量为6810万吨，较上年度的6850万吨略有下降，但高于美农业部预计的6750万吨。

　　马来西亚船运调查机构ITS今日称，马来西亚1月1日至25日，棕榈油出口较上月同期增加5.7%，至1060952吨。

　　三、技术分析

　　今日09连豆油低开低走，持仓量减少，做多资金从油脂中流出转而进入豆粕。日线上，MACD并未金叉，并开始向下，短期还有调整需求，建议控制仓位多单持有。

　　四、投资建议

　　昨晚在欧元区数据略微利好的带动下，以及市场预计欧元区可能提前美联储加息，导致美元下跌，但商品涨跌互现。昨晚美国农业部公布的出口检验报告显示，美豆出口和上周基本持平，同时中国采购11.4万吨大豆支撑美豆走势。但阿根廷本周出现的零星降雨令做多资金有所退却。虽然2月美国农业部报告仍很大可能将下调阿根廷大豆产量预估，但在没有新的利好消息提振下，美豆恐继续维持震荡，甚至走势略微偏弱。国内盘面，今日上证再创新低，商品下跌调整的意愿也很明显，近期商品不具备连续上涨的条件。油脂做多资金即昨日大幅流入后，今日盘中再次流出，明日走势也很不乐观。建议投资者轻仓多单持有，观望为主。投资者可以买入豆粕卖出豆油进行套利。09连豆油关注支撑10550点，一旦跌破连豆油恐下探至10400附近寻找支撑。

　　（吴华松）