首创期货：普涨到普跌 棉花放量下挫

　　文华财经(编辑 刘小雷)--当市场还未从昨日的全线飘红行情中反映过来，今日商品市场却全线大幅下挫，悉数吞没昨日的涨幅，除粮食谷物以及螺纹钢收盘泛红之外，事实上正如昨日国内商品悉数走高，并未从外盘上周末获得刺激外，今日的大幅下挫，亦与昨晚外盘商品相对波动不大，国内市场在节前交易所纷纷提高保证金、扩大涨跌停板幅度等应对风险防范的之下，行情表现出大幅波动格局，也初步显露出2011年商品市场未来可能呈现的剧烈变动。

　　今日棉花市场受外盘连续第二个交易日涨停带动一度维持平开上冲，但上涨乏力态势明显，随后追随周边走低，最低一度下探至1000点之下，近月合约收盘纷纷在31500之下，而未来远月1201合约跌幅更是超过3％，市场成交量获得放大，持仓近增远减，总体资金没有增量呈现，市场仍处于原有资金之间的博弈。

　　对于后市的看法，就外盘ICE期棉而言，从我们对技术以及基本面分析来看，美盘ICE期棉接下来上涨至何方，或者说什么价位都是合理的，也都是有可能的，同时美棉当前的3月、以及接下来的5月、7月合约始终存在逼仓的可能。国内市场而言，短期尤其需要关注外盘引导、国内资金主导的本轮行情，后期资金面如何发展，阶段性国内现货供应，我们的观点仍维持相对充裕的看法，并不像目前一些认为的紧张局面，所以内外盘区别的阶段性基本面，国内上行能否确认，最终要看国内下游是否有效启动，以及现货价格的跟进。

　　从操作上来看，我们仍坚持近期的观点：投机者应时刻做好资金阶段性获利准备，新进者要谨慎抉择；套保者要则机在近月适量进行保值操作，并以能否制作仓单作为重要的参考，将行情发展的考虑做到最周全。

　　（董双伟）