东兴期货：震荡消化获利盘 棉花低位抄底盘涌现

　　文华财经（编辑 刘小雷）--一、期货行情回顾

　　郑棉主力09合约开盘32280元，收盘报31505点，下跌1.39%。成交量为1251554手，持仓量增加9554手至265900手。

　　二、重要影响因素分析

　　消息面：1月24日消息，一高级政府官员周一称，印度将在周二恢复棉花出口，此前暂停近六周时间，因政府已经发布新的许可，令贸易商可以完成12月15日前应交货的棉花出口。

　　外盘消息：美棉3月合约上一交易日收盘161.94美分/磅，上涨3.19%。棉花期货周一收在近150年最高，受中国和美国供应紧缺推助，且市场无丝毫涨势近期放缓的迹象。

　　国内现货市场：1月25日，中国棉花价格指数（CCIndex328）为28205，上涨78点。相对1103合约收盘价的期现价差为-2470元。1月25日中国进口棉价格指数（FC Index M）为187.73，上涨3.29。进口成本按1%关税价31643元/吨，按滑准税价格31975元/吨。

　　撮合交易：1月25日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交41860吨，与上一个交易日相比增加30680吨，订货量减少5960吨，累计订货量为86800吨。今日市场近弱远强，放量减仓。MA1105均价31141元，上涨384元。

　　主力动向：据排名前十的持仓显示，今日郑棉总计合约排名前十多头增仓2001手至90694手，空头增仓1240手至78204手。净多单12490手。今日主力多头小幅增仓。

　　仓单变化：今日郑州一号棉花仓单为188张，有效预报为287张。

　　三、技术分析

　　棉花09合约：今日回落调整。盘中最高点32480，最低点30960。技术指标看，RSI和KDJ向下；MACD向上，红柱变大。今日棉花强势调整，短期在5日均线获得支撑，下方承接力量较好。

　　四、投资建议

　　今日棉花出现大幅调整。短期获利盘较为沉重，打压了盘面。但下方明显出现了较强的支撑。从各商品走势看，短期金属走势较弱，而农产品也有一定回调压力。而上证指数持续不给力，打击了市场多头信心。但唯独棉花基本面强劲，使得它依旧易涨难跌。大幅下跌后，低位抄底盘较多。短期棉花走势或将延续震荡走势，从而提高市场平均成本，为后市蓄势。前期高点33600在心理上依旧存在一定压力。操作上，中线的多单继续持有，前高33600附近可以部分止盈。

　　（东兴期货研发中心 张郡凌）