QFII参与股指期货目前只能从事套保交易

　　新浪财经讯 1月25日消息，证监会下午发布QFII(合格境外机构投资者)参与股指期货交易指引，并向社会征求意见。多位期货公司高管及资深人士向新浪财经表示，QFII参与股指期货对A股现货市场影响有限，正式入场交易起码要到年底。

　　被限定只能从事套保交易

　　证监会今日公布的《交易指引》明确规定，QFII参与期指只能从事套保交易，这一规定其实沿用了证监会目前对券商自营业务参与股指期货的规定，并没有不同，但在交易类型、交易行为等方面做了一定限制。

　　对此，证监会明确表示，在设计时遵循了“逐步开放、有限参与、风险可控”的原则，即允许QFII参与股指期货交易，但对其交易类型、交易行为等进行一定限制，同时建立相应监控制度，防范风险。

　　国泰君安金融理财投资咨询总监郭浩认为，QFII被限定只能从事套保交易是监管层在初期采取的谨慎措施，也是出于对市场风险防范的考虑。

　　光大期货原总经理、现光大证券金融衍生品部任职的曹国宝则表示，股指期货市场正式上市不到一年时间，还只是取得初步发展阶段，他相信随着股指期货的逐渐壮大，市场承受能力的增强，监管层才会考虑进一步放开QFII的参与度。

　　正式入场起码要到年底

　　由于今日发布的是《交易指引》的征求意见稿，有些细节方面的问题还会被进一步完善，意见征求截止到2011年2月12日。

　　不过交易指引的公布并不意味着QFII可以马上入场，并参与股指期货的交易。此前基金公司参与股指期货的准备过程来看，没有半年左右的时间是很难顺利成行的。截止目前，公募基金参与期指市场的数量仅为个位数，而所谓的第一单至今没有基金公司公布。

　　郭浩认为，指引的出台表明管理层在稳步推进机构尤其是QFII参与股指期货市场，但QFII真正参与股指期货尚需时日。仅征求意见这一过程一般就需要3个月时间，况且还需要解决监管、资金的管理等问题。

　　东方证券研究所金融衍生品首席分析师高子剑向新浪财经坦言，QFII参与热情不会有想象中那么积极，何况还存在开户等问题。据他估计，乐观的话在今年4季度QFII资金才能真正入场，在年底前能正式参与已经很不错了。

　　对市场影响不大

　　相比基金及券商等内资机构，以外资身份参与的QFII更为市场所关注，有部分股民就在担心，指引是否会伤及近期本已十分疲弱的A股现货市场。

　　对此，郭浩认为目前无论是从资金规模而言，还是股指期货对现场市场的影响来看，对于A股市场影响不大。

　　曹国宝则表示，相对境内的券商和基金，QFII对股指期货等衍生品方面更为熟悉，更有经验，也更容易上手，在人才储备方面优势也更强，但QFII额度有限，短期内对市场不会形成有实质性利空。

　　高子剑也认为，指引的出台对A股市场不会有太大影响，因为目前股指期货参与资金也很小，只有2万户左右在参与。(王霄 发自上海)