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信达国际:维达国际建议伺机吸纳

发布时间:2011年01月26日 10:56 | 进入复兴论坛 | 来源:信达国际

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信达国际 赵曦文

  维达国际集团上半年纯利,按年增长10.1%至1.98 亿元,期内收益16.82 亿元,按年上升25%,毛利率由31.8%微升至32%。展望前景,近期木浆价格上涨对利润压力已纾缓,集团重点发展盒装纸巾、手帕纸及湿纸巾等高毛利产品的策略初见成效。集团下半年营业额料可以保持上半年的25%增幅,年初至今集团的主要原材料木浆价格呈上涨趋势,对集团的原材料成本有一定影响,若价格再急升,将研究再调升产品价格,抵销有关影响。

  另外,集团具备转嫁成本的能力,早曾经于7 月调整产品售价,以抵销成本上涨影响,而集团也积极开发利用甘蔗纤维等作为替代原材料,以减低生产成本。集团年初推出以甘蔗浆为主要原料的纸巾品牌“绿活”,希望该品牌于年底能占集团总营业2%-3%,主要针对二线、三线城市。集团于下半年推出另一品牌,主打年轻市场,目标能将该品牌于今年底占总营业额10%。

  集团早前斥7,000 万港元收购一间国内个人护理产品公司近39%股权,从事生产及分销自家品牌及原设备生产卫生巾及纸尿片产品,希望能在生产及经销网络方面与维达有互补作用。现时国内婴儿纸尿片市场潜力巨大,渗透率仅有26%。而每年该市场有24%增长,故希望透过这次收购能取得10%的市场份额。

  股价早前反弹受制50 天线回落,加上市场忧虑纸浆成本高企,拖累整体业绩表现,加深股价跌势,近日跌至8.00 元水平现支持,加上14 日RSI 跌至近超卖区,保历加通道现扩大迹象,反映股价短期有机会出现突破,建议伺机吸纳。

  买入价:7.65元(上日收市价:7.85元)

  目标价:8.70元

  支持位:6.60元