永丰金证券：维持中海发展买进评级

发布时间:2011年01月26日 12:23 | 进入复兴论坛 | 来源：永丰金证券

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永丰金证券徐运义

　　中海发展(1138.HK)公告称, 报指受惠于运价上升，在内地会计准则下，其去年未经审计的净利润将按年增长约60%，至逾17 亿元。

　　公司 2010 年盈利17 亿元的预盈是低于我们预期的20 亿元的预测，我们觉得这主要是散货BDI 和油运WS 指数在传统4Q 旺季表现相对疲软，另外油价持续攀升也给公司带来成本的上升。虽然中国石油进口需求较快，但市场油轮运能比较充足，运价处于历史低端。

　　我们认为公司业绩因受盈利稳定的国内业务支撑，和同业比相对抗周期，维持买进评级。但考虑到公司盈利低于预期，我们将调整公司的目标价。