一德期货：合约修改资金少，沪胶多头望风逃

　　文华财经(编辑 黄丹)--【投资策略】：

　　保持观望。

　　【盘面分析】：

　　受隔夜原油下跌，日胶高位大幅下挫的拖累，沪胶早盘低开继续下探，上冲10均线受阻，下方在20日均线暂获支撑。午盘报收于38600点，下跌1260点或3.16%，仓位大减，成交活跃逼近50万手。

　　【国内现货】： 今日广东地区基本封盘，报价较乱。少量3L不含税报价37000-37300元/吨。今日四川地区国营全乳胶报价40500元/吨左右，国营标二因市场货源紧张，贸易商暂不报价。市场基本封盘，贸易商陆续退市。华南地区国产乳胶市场货源偏紧，贸易商手中库存不多，市场成交少量。海南国营桶装乳胶市场参考报价在27000元/吨（旧桶）。今日江苏地区贸易商基本封盘，报价稀少。少量越南3L胶报价较乱，不含税报价36700元/吨左右，含13税报价38300-38800元/吨。浙江地区贸易商基本封盘，少数报价：云南国营全乳胶报价39200元/吨左右；越南3L胶不含税报价36000元/吨左右。

　　【国际现货】： 2月/3月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤588美分，前一交易日报每公斤590美分。2月/3月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤568美分，前一交易日报每公斤568美分。2月/3月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤554-556美分，前一交易日报每公斤556-557美分。2月/3月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤555-556美分，前一交易日报每公斤558美分。

　　【消息分析】：

　　中国海关总数公布的初步数据显示，中国12月天然橡胶进口持平于去年同期，共计为180,000吨。2010年全年，中国进口186万吨天然橡胶，较上年增长8.8%。日本天然橡胶协会公布数据显示，截至1月10日10天内，日本天然橡胶库存略增1%，为两个月以来首次增加，增加后库存总量达到6303吨。上海期货交易所库存目前仍然低于近五年的平均水平，周末上期所数据显示，上周库存同比减少175吨至68675吨。

　　因价格高涨诱使农户提高种植面积，尽管存在政治危机，非洲头号橡胶供应国--象牙海岸的橡胶产量今年将增长5%至238,000吨。

　　据知情人士透露，天胶合约的交易单位或将修改，目前还待监管部门审批，已流传出天胶合约的交易单位修改将形成两个版本。一个版本是，从原来每手5吨扩大至每手50吨；另一个版本是，从原来每手5吨扩大至每手10吨。无论是改为哪个版本，橡胶前期上涨过快的速度将得到遏制，而且由于合约改大，市场参与度将有所降低，资金流动性也随之减少，那么胶市疯狂上涨的现象很难重现。

　　【技术面】：

　　今日沪胶延续昨日弱势，继续下探寻底。技术上，整个上午沪胶在10日和20日均线之间波动，同时5日均线有向下转头的迹象，三根阴线构成下跌三只鸦。午盘收盘位置恰逢前期箱体震荡的上沿，也是去年11月中旬阶段性的高位，有一定的支撑作用，但不宜过分看好，暂时保持观望为宜，节后再战。

　　一德研究院 杨志昌