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发布时间:2011年01月26日 16:03 | 进入复兴论坛 | 来源:FX168
近期有关欧洲央行(ECB)将提前升息的预期不断升温,高企的通胀水平自然是导火索;同时有分析师表示,从最近欧洲央行部分官员的措辞中,也可看出央行或提前加息的端倪。
◎核心还是非核心?意义大不同
分析师认为,欧洲央行(ECB)声称并未监测核心通胀,这么做可远不只是就货币理论发表高深看法而已,这或许代表着其已经向今年升息迈出了第一步。
众多央行都参考剔除食品与能源价格的核心通胀率,来衡量未来通胀走势,尤其是美联储(FED)。
欧洲央行在连续数年坚称不关注核心通胀后,曾于2009年全球金融危机期间对这一指标有过试探,当时消费者物价调和指数(HICP)已变为负增长,而核心物价增幅仍为正。
该央行2009年10月的公报称,在当前的关键时刻,关注HICP中波动较小的成分以分析通胀推动因素,是尤其具有远见的。
但随着整体通胀率现已反弹至远超核心通胀,欧洲央行特地告知市场,相对较低的核心通长率不会被用作推迟加息的借口。
欧洲央行行长特里谢上周日指出,“我们认为,核心通胀并不一定能很好地预测未来的整体通胀。
欧洲央行执委斯马吉上周也表示,关注核心通胀可能引起重大风险。他说,“倘若相对价格有持续变动,那核心通胀指标会给出具有误导性的讯号。它可能使决策者偏向于低估整体物价压力,并或错误暗示顺周期的政策路径。”
◎机构热议加息时间 年内基本成定局
在1月17日进行的调查中,68位分析师中的15位预计欧洲央行将在今年10月前升息,而在1月6日进行的调查中,71位分析师中的12位这样认为。货币市场利率的上升暗示,投资者继续加码提前升息的机率。
苏格兰皇家银行(RBS)分析师Silvio Peruzzo说,在这种情况下,特里谢的讲话大体上是一个警告信号……核心通胀率维持在低位,但这不会阻挠央行升息。
Peruzzo表示,“央行委员们显然担心短期物价上涨可能演变为中期的物价稳定问题。”
苏格兰皇家银行(RBS)分析师Nick Matthews则表示,欧洲央行已经达到了对痛苦忍耐的极限,而强硬的言论反映出欧洲央行正在审视一个位于2.0%上方的通胀预期。
荷兰银行(ABN AMRO Bank)的经济学家Nick Kounis指出,似乎特里谢对物价的上涨压力更为担忧,此前市场均未预期到将会升息,因此此举也可能是一个升息的警告。
花旗银行(Citi)认为,因欧元区官员对通胀的态度较为强硬,现在预计欧洲央行将在2011年下半年加息,且很可能是在特里谢10月3日离职前加息。此前花旗预期央行要等到2012年1季度才加息。