货币政策不协调羁绊全球经济复苏

　　王龙云

　　本周全球几个主要央行密集议息，结果当然如2010年般“泾渭分明”。印度、匈牙利等新兴经济体自去年进入加息通道后继续上调基准利率，而日本、美国等发达经济体则继续维持低利率政策。从当前主要经济体各自面对的头等难题以及未来的主要挑战看，货币政策不协调是世界经济复苏的绊脚石。

　　对主要发达经济体的决策者而言，告别了增长缓慢的2010年，今年的头等大事仍是刺激经济。但过去两年财政赤字攀升、公共债务激增，都已缩小了财政政策的腾挪空间，特别是以欧元区国家为代表的一些发达经济体，甚至在主权债务危机的逼迫下先后出台紧缩政策。在此背景下，发达经济体最行之有效的刺激手段莫过于延续甚至加强低利率及“量化宽松”，以此改善已有好转但仍处困境的金融体系，进而为经济复苏提供足够的流动性支持。

　　发达国家如此自救，却给全球经济复苏带来极大风险：主要货币之间汇率异常波动，逐利资本蜂拥进入新兴市场，大宗商品价格暴涨……那些受到价格冲击的发展中国家和地区被迫采取提高利率、资本管制、干预汇率等应对措施，反过来又削弱了发达国家刺激经济的努力。

　　于是，短期内不稳定、不确定的世界经济大环境便以乱象丛生为注脚，呈现在世人面前。正如联合国《2011年世界经济形势与展望》报告所言，货币政策的不协调是全球金融市场不稳定和不确定的根源，而当前国际合作的弱化已经影响到应对经济危机的有效性，增加了解决国际贸易失衡等问题的难度。从长远看，一方面等待发达国家的仍是一场难度前所未有的大调整，会促使它们利用各种现成的方式转移成本和痛苦；另一方面以新兴经济体为代表的发展中国家已不甘为前者“买单”，还要在国际经济秩序重塑中表达更多的利益诉求。由此推想，二者之间的碰撞可能令合作前景更为黯淡。

　　正因如此，新的一年中，只有主要经济体加强国际间可信且有效的政策协调，才能在全球化深入发展、各经济体间依存度空前之高的背景下，推动国际经济新秩序朝着公平而均衡的方向发展。今年的达沃斯世界经济论坛以“新形势下的共同准则”为主题，就是希望各经济体能厘清新形势，探讨新准则，通过协调与沟通，寻求应对共同挑战的新途径。

　　当然，政策协调并不意味着方向一致、动作统一，各经济体还是会从自身利益出发制定相关政策，但会比以往更加关注其他经济体的关切和诉求。正如联合国全球经济监测中心主任洪平凡所言，只要各国能避免采取以邻为壑的做法，就是国际政策协调的最大成功。